海缆是典型的“以投资换市场”行业：企业重资产建厂、绑定码头，地方政府则在招标中给予资源倾斜。属地资源因此往往比单纯的低价更能决定中标结果，而中天科技在粤东的多年经营深度，正是它在海缆订单与利润分配中占据有利位置的关键筹码。 以青州（阳江）3GW海缆送出工程为例，宝胜投标价虽比东方电缆低1.7亿元且仍可盈利，最终仍由在阳江建厂的东方电缆中标，原因即在于当地政府对其产能落地的扶持。

属地资源为何比价格更关键

海缆敷设难度大，倒逼单根海缆越做越长，重量轻易突破千吨，难以陆上运输，只能靠专用敷设船，企业普遍采用“边生产、边装船”模式。这让码头成为生产的必备条件，而岸线资源日益稀缺，又构成新进入者的壁垒。

更关键的是码头背后的属地资源。一个厂区投资可能达几十亿元，能带动就业、贡献税收，因此地方政府对本地建厂企业有很强的资源倾斜。在青州项目中，东方电缆报价高出1.7亿元仍中标，正是这一逻辑的体现。当然，高出的部分最终会有所下调，但属地资源的份量已足够清晰。

中天科技粤东经营深度意味着什么

海缆订单的可预期性很强，方法就是“炒地图”：先看哪里要建风电场，再看当地谁有码头和厂区。从各省“十四五”海上风电规划占比看，广东以33%居首，是海缆主战场；广东内部，阳江是当前项目集中地，而汕头被业内视为下一阶段的爆发点。

汕头本地各家均无厂区，此时要看省属资源——在广东有厂区的主要是阳江的东方电缆（在建）、汕尾的中天科技和揭阳的亨通（在建）。其中中天科技在粤东深耕多年，经营深度非另外两家可比，因此大概率是汕头海上风电的最大受益者，有机会拿到50%以上的海缆项目。

产能约束下的价值再分配

属地资源并非万能，产能是另一重约束。海缆厂产能有上限，按20亿元/GW测算，一旦订单超出产能，多出的部分就要外协或分给其他厂商。以阳江当年约6GW招标量计，单一厂商难以全部吃下；从开发商角度，也不希望订单过度集中，尤其500kV柔性直流海缆若由一家独揽，对其后续招标并非好事。因此中天科技、亨通光电等也有望分得份额。这意味着价值分配是属地资源、产能与价格三者共同作用的结果。

常见问题

海缆招标中，属地资源为什么比低价更重要？

海缆重资产、强属地，地方政府对本地建厂企业有资源倾斜，这在青州（阳江）3GW项目中已有体现：宝胜报价低1.7亿元且仍可盈利，最终仍由东方电缆中标。

中天科技在粤东的经营深度带来什么优势？

在汕头这类本地暂无厂区的市场，竞争要看省属资源。中天科技在粤东深耕多年，经营深度领先，被判断为当地海上风电放量的主要受益者。

属地资源能决定全部订单分配吗？

不能。产能是硬约束，订单超出产能就需外协或分流；开发商也倾向引入更多竞争者，因此其他厂商同样有参与空间。