中药饮片可顺加不超25%、中成药终端零差率，这一政策差异直接塑造了药店终端截然不同的品类利润逻辑：饮片靠政策给予的加价空间覆盖高管理成本，中成药则依赖上游出厂定价与品牌溢价，两者共同构成药店中药销售的利润组合。对药企而言，这意味着饮片企业的价值在于成本控制与供应稳定性，而中成药企业的价值则更多体现在品牌与品种壁垒上。
终端政策差异：饮片“被偏爱”，中成药“零差率”
公立医疗机构从正规渠道采购中药饮片，严格按照实际购进价格顺加不超25%销售；而非饮片的中药（包括中成药）则严格按照实际购进价格“零差率”销售。政策之所以对饮片网开一面，与其客观属性直接相关：饮片损耗多、易霉变、占用空间大，配药过程也更复杂——一副中药方子一般有几十味中药材，药师平均要花费15分钟完成调剂，而中西成药只需一两分钟。管理成本更高，售价自然也就更高。
这一制度安排对药店终端意味着：饮片是唯一能在终端产生加价空间的品类，而中成药在院内则完全失去价格操作余地。药店若想提升中药板块的利润贡献，饮片是必须重视的品类抓手。
产业链价值分配：上游薄利，中游分化，下游靠组合
中药产业链横跨农业、工业、商业三个领域。上游中药材种植受自然条件影响波动大，质量差别大，利润薄且不稳定；中游制造环节因产品类型不同毛利差异显著——饮片毛利相对低但有25%顺价空间，中成药毛利相对高但终端零差率；下游零售终端则通过品类组合获取利润。
从终端规模看，城市实体药店中药销售整体呈稳健增长态势。中成药在药店零售终端同样保持稳定：以城市实体药店为例，中成药销售规模从2016年的997亿元增长至2021年的1117亿元，整体呈波动上行趋势。这说明即使在零差率政策下，中成药在零售端仍有可观的市场容量，药企的价值不在于终端加价，而在于品牌认知与品种独占性带来的持续动销。
商业模式对比：日本汉方药的启示
对比日本市场可更清晰看到渠道利润分配对商业模式的影响。日本中药配方颗粒占中药饮片的比重超过70%，中国台湾地区更是达到90%左右，而中国大陆地区仅约10%左右，渗透率提升空间巨大。日本汉方药企长期深耕标准化颗粒剂型，通过规模化生产摊薄成本，终端利润空间虽薄但周转效率高。
国内中药企业则呈现两条路径：饮片企业依赖政策加价空间，比拼的是上游道地药材资源与炮制工艺的稳定性；中成药企业则依赖品种壁垒与品牌溢价，通过独家品种、医保准入和集采中的温和降幅维持盈利能力——中成药在湖北和广东的集采中，独家品种平均降幅仅17%，远低于化药历次集采53%的平均降幅，可见品种壁垒对利润的保护作用。
常见问题
饮片顺加25%是否意味着药企可以随意提价？
不是。25%是终端销售环节的加价上限，针对的是公立医疗机构从正规渠道采购后的销售行为，并非出厂定价规则。饮片企业的价值在于成本控制与稳定供应，而非终端定价权。
中成药零差率下，药企靠什么盈利？
靠出厂定价与品牌溢价。中成药在终端没有加价空间，但上游药企可以通过品种壁垒、独家品种和医保准入维持出厂价格。集采虽是趋势，但中成药集采降幅温和，独家品种降幅更小，对盈利能力影响有限。
药店应如何配置中药品类？
饮片是药店唯一有政策加价空间的品类，应作为利润贡献的重点；中成药虽无加价空间，但品牌品种能带来客流与连带销售。两者搭配，饮片贡献毛利、中成药贡献流量，是药店中药板块的典型组合逻辑。