复盘市场风险偏好，核心是观察资金愿意承担多大风险去追逐收益。判断维度集中在三个层面：赚钱效应（涨停数量、连板高度）、亏钱效应（炸板率、大面数量）以及两者之间的博弈结果（晋级率）。没有单一指标能定论，需要组合观察，且不同市场环境下指标的敏感度不同。
核心指标组合的解读
涨停高度（连板梯队） 是衡量风险偏好的最直观指标。连板高度越高（如出现多只高位连板股），说明资金敢于持续加仓，风险偏好处于高位；反之，若最高连板仅停留在低位，资金缺乏做多勇气，偏好偏谨慎。
炸板率反映的是资金对涨停价的认可度。炸板率高（即盘中涨停被打开的比例大），说明抛压沉重或封板意愿弱，意味着亏钱效应在累积。历史常见规律是：炸板率居高不下时，即使指数上涨，短线操作的容错率也较低。
晋级率（昨日涨停股今日继续上涨或涨停的比例）是检验赚钱效应能否延续的关键。晋级率稳定，说明昨日追高者能获利离场，风险偏好可维持；晋级率骤降，则表明接力资金不足，风险偏好正在收缩。
风险偏好与应对逻辑的对应
| 指标组合表现 | 风险偏好定性 | 应对逻辑参考 |
|---|---|---|
| 连板高度持续抬升 + 炸板率低 | 偏强 | 可关注主线方向的持续性，但需设好回撤预案 |
| 高度停滞 + 炸板率中等 | 中性 | 适合观察，等待方向明朗 |
| 高度压缩 + 炸板率攀升 | 偏弱 | 降低预期，减少追高动作，等待亏钱效应出清 |
需要明确的是，这些指标没有普适的固定阈值。所谓"炸板率超过X%就是危险"，在不同市场阶段、不同指数位置下含义完全不同。判断时应结合指数的位置（高位还是低位）、成交量的变化以及板块轮动的节奏综合评估。多数情况下，风险偏好的转换不是瞬时完成的，而是通过连续多日的指标背离逐步显现。
常见问题
只看涨停高度够不够？
不够。涨停高度反映的是最激进资金的意愿，但若炸板率同步走高，说明市场承接力不足，高度难以持续。高度与炸板率背离时，以炸板率反映的亏钱效应为准，因为风险偏好的实质是多数资金的态度，而非少数龙头股的表演。
风险偏好差时一定不能操作吗？
不是。风险偏好收缩期，低吸优于追高、防守板块优于进攻板块是常见的应对思路。但具体是否参与、参与多少，取决于个人的持仓成本、风险承受能力和交易周期，不存在统一的操作指令。
指标之间出现矛盾怎么判断？
优先看亏钱效应指标（炸板率、大面数量）是否恶化。历史经验显示，亏钱效应的扩散往往领先于赚钱效应的退潮。若炸板率连续多日处于高位，即使涨停数量尚可，也应视为风险偏好实质转弱的信号。