被套后死扛还是割肉，决策的核心不是看当前亏损幅度，而是用净现值法评估资产未来预期现金流是否改善，再用资本资产定价模型判断风险是否超出承受能力。如果基本面恶化导致未来净现值为负，死扛会放大损失，应果断割肉；如果短期波动但净现值仍为正，可持有并设定止损线。
用净现值法评估基本面变化
净现值法将未来预期现金流按折现率折算成当前价值。当持仓资产被套后，首先需要问：这家公司或基金的未来现金流预期是否正在改善？如果行业需求萎缩、盈利持续下滑，未来净现值大概率转为负值，此时死扛相当于持有价值持续缩水的资产，亏损只会扩大。反之，如果基本面未变（如行业龙头短期回调），净现值仍为正，则可考虑继续持有。
实际应用中，可对比当前股价与净现值估算。若股价已低于净现值一定幅度，说明市场过度悲观，割肉可能错失修复机会；若股价仍远高于净现值，则割肉更合理。关键指标是净现值的方向，而非短期涨跌。
用资本资产定价模型评估风险
资本资产定价模型通过贝塔系数衡量资产相对于市场的系统性风险。高贝塔（大于1）的资产波动更大，被套后死扛可能承受指数级回撤；低贝塔（小于1）的资产相对稳健，短期波动对长期影响较小。
决策逻辑：如果持仓资产贝塔系数较高（如科技股），且市场处于下行周期，系统性风险集中释放，死扛风险显著高于割肉；若贝塔较低（如公用事业股），且基本面未恶化，可设定5%-10%的止损线后持有。止损线应基于个人风险承受能力，而非市场情绪。
总结
被套后的理性决策顺序：先算净现值——基本面恶化则割肉，基本面稳定则评估贝塔系数——高贝塔时严格止损，低贝塔时设定止损线持有。避免把“等回本”当作决策依据，那会让人无视基本面变化，导致亏损从浮亏变成永久性损失。
常见问题
死扛和割肉的界限在哪里？
界限在于资产未来现金流是否可持续。如果公司连续亏损、行业萎缩，死扛就是持有价值毁灭的资产；如果只是短期利空（如监管政策调整），且现金流预期不变，可考虑持有。没有统一的时间标准，取决于基本面变化速度。
净现值法需要精确计算吗？
不需要。散户很难获得完整的财务模型，但可以用定性判断替代：关注公司营收是否持续下降、毛利率是否恶化、行业政策是否转向。如果这些指标明显变差，净现值大概率转负，割肉更合理。
贝塔系数在哪里查？
多数股票软件或财经网站（如东方财富、同花顺）在个股页面会显示贝塔系数，通常基于过去60个月数据计算。如果查不到，可参考行业属性：科技、券商等板块贝塔通常大于1，消费、公用事业板块贝塔小于1。