被套后死扛还是割肉，核心取决于基本面是否发生不可逆的恶化。评估基本面需从三个角度入手：公司盈利持续性、行业前景、估值合理性。如果基本面依然健康，死扛等待回本有逻辑支撑；如果基本面已恶化，割肉是更理性的选择。
三大评估角度
公司盈利持续性是首要考量。关注核心财务指标：ROE（净资产收益率） 是否稳定在15%以上，毛利率是否持续高于行业平均水平，经营性现金流是否与利润匹配。若ROE连续两季度下降、毛利率明显恶化或负债激增，说明盈利基础在动摇。
行业前景决定公司能否走出困境。如果行业处于下行周期（如政策打压、技术替代、需求萎缩），即使公司自身优秀，也难独善其身。反之，行业景气度向上时，短期被套可以容忍。
估值合理性提供安全边际。用市盈率（PE）和市净率（PB）与历史中枢及同行对比。如果估值已处于历史低位且基本面未变，死扛的胜率更高；若估值仍偏高且基本面转弱，割肉风险更低。
需果断割肉的关键信号
当以下指标出现时，基本面大概率已恶化，应果断割肉：
- ROE持续下降：ROE从20%跌至10%以下，且无回升迹象，说明资本回报能力在衰退。
- 负债激增：有息负债率半年内上升超过10个百分点，或短期借款大幅增加，可能引发流动性危机。
- 毛利率恶化：毛利率连续三个季度下滑超过5个百分点，表明产品竞争力或成本控制出问题。
- 管理层负面变动：核心高管（如创始人、财务总监）突然离职、被调查或减持套现，往往是内部问题的信号。
总结
死扛的前提是基本面依然健康、行业前景可期、估值合理；一旦基本面恶化信号出现（如ROE下降、负债激增、毛利率恶化、管理层变动），割肉是更理性的止损方式。决策的核心不是成本价，而是公司未来能否创造价值。
常见问题
基本面没变化但股价跌了30%，该不该割肉？
股价短期波动与基本面无关时，死扛通常是合理的。如果公司ROE、毛利率、现金流等核心指标未恶化，行业逻辑也未被破坏，下跌反而提供了更低成本的加仓机会（前提是仓位可控）。但需确认下跌原因：若是系统性风险（如大盘暴跌）可扛；若是公司特有利空（如诉讼、客户流失），则需重新评估。
怎么判断行业前景是否恶化？
关注三个信号：政策转向、技术替代、需求萎缩。例如，行业龙头营收连续三个季度下滑、政府出台限制性政策、新技术产品开始取代现有产品（如新能源汽车替代燃油车），都是行业恶化的典型标志。可以通过券商研报和行业新闻交叉验证。
ROE下降多少算严重？
ROE连续两季度低于10%，或较历史高点下降超过40%，通常视为严重恶化。但需结合行业特性：高杠杆行业（如银行）ROE天然较低，下降幅度容忍度可适当放宽；轻资产行业（如消费、科技）ROE下降10个百分点以上就需警惕。最终应以公司自身历史区间和同行对比为基准。