被套后死扛还是割肉，核心取决于三个问题的答案：买入逻辑是否被破坏、当前估值是否合理、仓位是否超出风险承受能力。这三个问题构成一个决策框架，帮助投资者摆脱情绪干扰，做出理性选择。每一次被套都是一次重新审视持仓的机会，而非单纯等待回本。
三问决策框架的具体内容
第一个问题是买入逻辑是否被破坏。这需要回顾当初买入的理由：是看好公司基本面、行业趋势，还是短期技术信号？如果理由已不复存在——比如公司业绩持续恶化、行业政策发生根本性逆转、核心竞争优势丧失——那么死扛只会放大亏损，割肉才是止损的理性选择。反之，如果逻辑依然成立，只是市场情绪导致的价格波动，死扛就有意义。
第二个问题是估值是否合理。估值是衡量价格与价值关系的关键指标。可以通过市盈率、市净率等指标与历史均值或行业均值对比。如果估值已处于历史低位或低于行业平均水平，且公司基本面未恶化，死扛的胜率更高。如果估值仍偏高，尤其是泡沫破裂后的残余高估，割肉避免进一步下跌更为明智。
第三个问题是仓位是否可控。仓位决定心态，心态决定操作。如果单只股票或基金占总投资比例超过20%，被套20%以上就可能引发焦虑，影响其他决策。此时适当减仓至可控水平（如10%以内）是合理选择。如果仓位很小，不影响整体投资计划，死扛等待反弹的代价更低。
避免沉没成本谬误的心理技巧
沉没成本谬误是被套后最常见的心理陷阱——因为已经亏了钱，所以不愿割肉，结果亏损更大。核心技巧是把决策焦点从“已经亏了多少”转移到“未来会怎样”。具体方法包括：假装自己现在没有持仓，是否愿意以当前价格买入这只资产？如果不愿意，说明逻辑已变，应果断割肉。另一个技巧是设定止损纪律，例如单只股票亏损达20%时强制评估，避免情绪拖延。
常见问题
如何区分正常回调与趋势反转？
正常回调通常伴随成交量萎缩，且价格仍在关键支撑位（如60日均线）上方；趋势反转则常出现放量下跌、破位、基本面恶化信号。回调时死扛，反转时割肉，这个区分需要结合技术面和基本面综合判断。
估值分析需要多精确？
不需要精确到小数点，用市盈率与历史均值对比即可。如果当前市盈率低于历史中位数30%以上，且公司盈利稳定，属于低估区间；高于历史中位数50%以上则属于高估。行业特性不同，可参考同行业龙头估值区间。
仓位控制在什么比例比较安全？
对于普通投资者，单只股票仓位建议不超过总资产的10%，单只基金不超过20%。如果被套后仓位超标，应优先减仓至可控水平，再考虑是否死扛。仓位控制是风控的第一道防线，比选股更重要。