沉没成本谬误是指投资者因为已经投入了时间、金钱或精力，而继续坚持一项明显亏损的投资，即使未来前景不佳。这种心理偏差导致投资者死扛，因为他们过于关注已投入的“成本”，而非评估未来的潜在回报，从而陷入越亏越不卖的恶性循环。
沉没成本谬误的表现与心理机制
沉没成本谬误在投资中表现为：投资者买入一只股票后股价下跌，本应止损，却因为“已经亏了这么多”而选择持有。心理机制在于，人们厌恶损失，不愿承认之前的决策是错误的。将已投入资金视为“不可回收的成本”，而非未来决策的依据，是打破这一循环的关键。例如，一只股票从买入价下跌50%，投资者可能死扛等待回本，但若基本面恶化，股价可能进一步跌至80%，导致更大亏损。
死扛的后果与正确做法
死扛往往导致亏损扩大，甚至血本无归。历史上常见的情况是，死扛的投资者在股价跌去70%以上后，才被迫割肉，此时损失已不可逆转。正确做法是：忘记已投入的成本，只基于当前信息和未来走势做决策。具体步骤包括：
- 重新评估投资标的的基本面和行业前景。
- 设定明确的止损点，如亏损10%-15%时卖出。
- 将资金转向更有潜力的机会，而非纠结于过去的损失。
常见问题
如何区分“死扛”与“价值投资”？
价值投资是基于基本面分析，认为股价低于内在价值，未来有回升潜力；而死扛是出于拒绝承认亏损的心理，缺乏客观依据。关键在于是否有清晰的逻辑支撑继续持有，而非单纯因为“已经亏了”。
止损点应该设在哪里？
止损点因人而异，通常建议设在买入价的10%-15%以内，具体取决于个人风险承受能力和投资品种的波动性。以官方或券商提供的风险提示为准，避免因市场情绪而随意调整。
如果卖出后股价反弹怎么办？
这是常见的“事后懊悔”心理，但不应影响决策。卖出是为了控制风险，而非预测完美低点。如果反弹，说明当时判断有误，但长期看，遵守纪律能避免更大损失。