沉没成本谬误是指投资者在决策时，过度关注已经投入且无法收回的成本（如资金、时间），而非基于未来的预期收益做出理性判断。在投资中，这种心理常表现为：当股价下跌导致亏损后，投资者因“不甘心”已亏的钱，不愿止损，反而不断加仓试图摊平成本，结果越套越深。
沉没成本谬误如何导致越套越深
沉没成本谬误的核心驱动力是“损失厌恶”——人们对失去的痛苦感受远强于获得的喜悦。当一只股票从买入价下跌时，投资者会本能地抗拒承认亏损，因为止损意味着“永久性损失”被确认，而继续持有或加仓则保留了“回本”的可能。这种心理促使投资者做出非理性行为：不断追加资金，试图降低平均成本。然而，如果股价持续下跌，加仓只会让亏损金额越来越大，最终从轻度套牢演变为深度套牢。
例如，投资者以每股100元买入某股票，股价跌至80元时，为了摊平成本，又买入相同数量。若股价继续跌至60元，平均成本虽降至90元，但总亏损却从20元/股扩大到30元/股。加仓摊平成本并不能改变股价走势，只会放大风险暴露。关键在于：投资者应该评估的是股票当前的价值和未来前景，而非已经亏了多少钱。
避免沉没成本谬误的正确做法
评估当前价值，而非历史成本
投资决策的唯一依据应是股票当前的内在价值与市场价格的关系，以及投资逻辑是否依然成立。如果公司的基本面、行业前景或买入理由已经恶化，那么无论已经亏损多少，都应该考虑卖出。坚持“向前看”而非“向后看”，是克服沉没成本谬误的核心。
设定止损规则并严格执行
许多专业投资者会预设止损线（如亏损10%-15%无条件卖出），并在触发时机械执行。这能有效避免情绪干扰，防止“不甘心”心理导致越套越深。止损不是认输，而是保护本金、保留未来投资机会的纪律。
区分“摊平”与“逆向投资”
逆向投资是基于独立的价值判断，发现市场过度抛售后的机会；而沉没成本驱动的加仓，往往是因为被套牢后“赌气”或“回本”心理。只有当股价下跌后，投资逻辑依然坚实，且估值更具吸引力时，才值得考虑加仓；否则，加仓就是重复错误。
总结： 沉没成本谬误让投资者把注意力放在已经亏掉的钱上，而非未来的价值。要避免越套越深，必须学会接受亏损、评估当下、果断止损。
常见问题
已经亏损很多，现在止损是不是太晚了？
不是。 止损的最佳时机永远是当下。继续持有只会让亏损可能进一步扩大，而止损能保留剩余资金，用于寻找新的投资机会。判断标准应基于当前价值，而非历史亏损额。
如何区分“价值投资”和“沉没成本谬误”？
核心在于决策依据。 价值投资是在股价下跌后，基于公司基本面依然良好、估值更低的逻辑加仓；而沉没成本谬误则是因“不甘心亏损”而加仓，忽视基本面恶化的事实。判断方法是：如果从未持有该股，现在是否愿意以当前价格买入？
沉没成本谬误只出现在股票投资中吗？
不，它广泛存在于各类决策中。 比如继续观看不喜欢的电影、坚持亏损的生意、维持不满意的感情关系等。凡是已投入时间、金钱或精力，且无法收回的场景，都可能出现沉没成本谬误。投资中的表现只是最常见的一例。