沉没成本谬误是指投资者因已经投入资金而不愿止损，期望股价反弹回本，结果在基本面持续恶化时越陷越深。这种心理偏差让散户忽视当前价值与未来预期，而是纠结于“已亏损的部分”，导致亏损扩大、机会成本损失，甚至错失更好的投资机会。
沉没成本谬误的运作机制
沉没成本谬误源于损失厌恶与承诺升级两种心理偏差。损失厌恶让人对“已亏损的金额”感到痛苦，不愿承认决策错误；承诺升级则让人追加投资以证明最初决定正确。例如，买入一只股票后，股价下跌30%，散户因不甘心而选择继续持有，期待反弹回本，却忽略该股票的基本面可能已经恶化（如业绩下滑、行业衰退）。结果往往是亏损进一步扩大，甚至从30%扩大到50%以上。
沉没成本谬误的危害
- 亏损扩大：不基于当前价值止损，而是等待回本，可能让亏损从可控变为不可控。
- 机会成本损失：资金被套在劣质资产上，无法投入其他更有潜力的标的，错失复利增长机会。
- 情绪恶性循环：越亏损越不甘心，越不甘心越不理性，最终陷入“死扛”状态，直到被迫割肉离场。
如何摆脱沉没成本谬误
正确做法是忘掉买入成本，只关注当前价值与未来预期。理性决策应基于以下步骤：
- 评估当前基本面：公司盈利、行业前景、管理层能力是否仍值得持有？
- 设定客观止损线：在买入前就明确最大可接受亏损比例（如10%-15%），一旦触发立即执行，避免情绪干扰。
- 计算机会成本：假设现在有同等现金，你会选择买入当前持仓还是其他标的？如果答案是否定的，就该考虑卖出。
关键结论：止损不是认输，而是为资金寻找更优配置。 历史上多数成功的投资者都强调纪律性止损，而非盲目“等回本”。
常见问题
如果股价跌了，但基本面没有变化，是否应该继续持有？
如果基本面未变，只是市场情绪波动导致下跌，可以持有甚至逢低加仓。但需要确认基本面没有恶化（如财报、行业趋势），且股价下跌幅度在可承受范围内。
止损线应该设多少才合理？
通常建议根据个股波动率设定，常见范围是10%-20%。对于波动较大的成长股可放宽至20%-25%，但需结合自身风险承受能力。具体数值以个人投资计划为准，没有统一标准。
如果已经亏损超过30%，现在止损还来得及吗？
是否止损取决于当前价值而非已亏损比例。如果基本面已恶化（如连续亏损、行业衰退），无论亏多少都应及时止损；如果基本面仍健康，可考虑部分减仓或等待反弹。关键在于评估未来预期，而非过去成本。