沉没成本谬误是指人们因已经投入且无法收回的成本（如时间、金钱）而继续坚持某项决策，而非基于未来的理性判断。在股票投资中，散户常因买入后股价下跌，不愿承认亏损，死守亏损股，期待“回本”，这种行为本质上是被过去成本绑架，忽视了未来预期才是决策的唯一依据。
沉没成本谬误的心理机制
行为金融学认为，人类天生厌恶损失——同等金额的亏损带来的痛苦，远大于盈利带来的愉悦。当一只股票亏损50%时，散户脑中计算的是“只要涨回100%就能回本”，而不是“这只股票未来还能涨吗”。这种心理被称为“处置效应”：投资者过早卖出盈利股，却长期持有亏损股。关键在于，过去投入的成本已是沉没成本，与当前股价走势毫无关系。决策时应问：如果现在持有现金，我会买入这只股票吗？如果答案是否定的，就应该卖出。
死守亏损股的实际风险
假设一只股票从10元跌至5元，亏损50%。要回本，需上涨100%。但若继续下跌至1元（亏损90%），则需上涨900%才能回本。许多散户在亏损20%时犹豫，到50%时选择死扛，最终可能跌至90%以上。历史上常见案例显示，基本面恶化的股票长期下跌，死守往往导致更大亏损。风险在于：亏损越深，回本所需涨幅越大，概率越低。同时，资金被套牢在亏损股中，错失了其他投资机会，即机会成本。
正确做法：只考虑未来预期
理性的投资决策应基于未来预期，而非过去成本。核心原则：忘记买入价，只评估当前价格下的未来上涨潜力。具体步骤包括：
- 重新评估基本面：检查公司盈利、行业前景、管理层等是否恶化。
- 设定止损规则：多数专业投资者建议，单只股票亏损达到**10%-20%**时应果断止损，避免陷入深度亏损。具体比例需根据个人风险承受能力设定。
- 对比替代机会：如果持有现金，是否愿意以当前价格买入该股票？若不愿意，则应卖出。
总结：沉没成本谬误让散户陷入“等回本”的陷阱，而理性做法是切断与过去的联系，聚焦未来。止损不是认输，而是承认错误并重新分配资金到更有潜力的机会上。
常见问题
如何判断一只股票是否值得继续持有？
核心标准是未来预期，而非过去成本。如果公司基本面恶化（如营收下滑、行业萎缩），或股价已跌破关键支撑位且无反弹迹象，应果断卖出。若基本面尚可，只是市场情绪波动，可考虑继续持有，但需设定新的止损点。
止损比例设为多少比较合理？
通常建议单只股票亏损**10%-20%**时止损，具体取决于个人风险偏好和投资策略。激进投资者可放宽至20%，保守投资者应更早止损。关键是严格执行，避免因犹豫而扩大亏损。
卖出亏损股后，如何避免再次陷入沉没成本谬误？
养成“忘记买入价”的习惯，每次交易前只问：当前价格下，这只股票未来能涨吗？ 如果答案是否定的，无论亏损多少都应卖出。同时，建立交易纪律，例如每次买入前设定止损点，并严格执行。