沉没成本谬误让投资者越套越深，是因为人们倾向于基于已投入的亏损（沉没成本）而非未来预期收益来做决策，从而陷入“不愿止损”与“加仓摊平”的恶性循环。这种心理偏差使投资者忽视客观市场信号，最终导致亏损扩大。
沉没成本谬误如何驱动错误行为
沉没成本指已经发生且无法收回的支出，如买入股票后的浮亏。理性决策应忽略这些成本，只评估未来能否回本或盈利。但多数投资者因厌恶损失，害怕承认错误，反而选择“死扛”，等待价格反弹。当亏损加深时，为了“摊平成本”又继续加仓，这被称为“加仓摊平”（averaging down）。例如，一只股票从100元跌至50元，投资者不卖出，反而在50元加倍买入，试图将平均成本降至75元。若股价继续下跌，亏损会加速扩大。历史上常见投资者因这种操作将小亏变成大亏，甚至被迫清仓。
正确做法：忽略过去，只评估未来
摆脱沉没成本谬误的关键是基于未来预期收益做出决策，而非纠结已亏损的金额。具体步骤包括：
- 重新评估资产价值：问自己：“如果现在没有持有这只股票/基金，我会在当前价格买入吗？”如果答案是否定的，就应卖出。
- 设定止损规则：在买入前预设止损线（如亏损10%-15%），触发后严格执行，避免情绪干扰。
- 区分加仓与摊平：加仓应基于对资产未来上涨的独立判断，而非为了降低平均成本。如果基本面恶化，加仓只会放大风险。
核心原则：已亏损的钱是“沉没成本”，无法通过死扛或加仓挽回。只有未来上涨的可能性才值得投入。
常见问题
沉没成本谬误和“亏损后持有等待回本”有什么区别？
沉没成本谬误是主观心理偏差，而“持有等待”本身可能是基于基本面分析的合理策略。区别在于决策依据：如果持有是因为相信资产未来会涨（有客观理由），则不是谬误；如果只是因为“已经亏了不想卖”，就属于沉没成本谬误。
加仓摊平是否一定错误？
不一定。如果资产基本面未变，且估值变得更便宜，加仓可以降低平均成本、提高潜在收益。但前提是加仓决策独立于“想回本”的执念，并且投资者有明确的止损计划。多数情况下，加仓摊平是情绪驱动的错误行为。
如何训练自己避免沉没成本谬误？
可以练习**“旁观者视角”**：假设是朋友持有这只亏损资产，你建议他怎么做？通常旁观者更容易给出理性建议。此外，每次交易前记录买入理由和预期止损点，事后复盘是否因沉没成本而违背计划。长期坚持能提升理性决策能力。