沉没成本谬误让投资者越亏越不卖，是因为心理上把已发生的亏损当作“必须收回的成本”，而非沉没的支出。这种认知偏差导致投资者忽视未来走势，死扛亏损持仓，最终可能放大损失。
沉没成本谬误的心理机制
沉没成本谬误源于“损失厌恶”和“承诺升级”两种心理偏误。损失厌恶指人们面对同等金额的亏损和盈利时，亏损带来的痛苦远大于盈利带来的快乐——亏损的痛苦大约是同等盈利快感的两倍。承诺升级则让投资者为证明前期决策正确，不断追加投入或拒绝承认错误。当股价下跌时，投资者会想：“我已经亏了这么多，现在卖就真亏了”，却忽略了不卖可能亏得更多。
典型场景：下降楔形中的死扛
下降楔形是一种看涨形态，但存在失败风险。当股价在楔形通道内持续下跌，持股者因前期投入（如高价买入、多次补仓）而拒绝止损，认为“再跌一点就反弹了”。形态失败概率在持续超过一个月或成交量明显萎缩时显著增大。如果楔形下轨被有效跌破，死扛可能导致更大亏损。此时，沉没成本谬误让投资者用过去投入绑架了未来决策。
正确做法：关注未来走势，用止损切断亏损
核心原则是：决策应基于未来可能走势，而非过去已发生的成本。具体做法包括：
- 设定止损纪律：在买入前就明确止损位（如跌破关键支撑位或亏损达一定比例），一旦触发立即执行，不因已亏损而犹豫。
- 使用形态分析辅助判断：若下降楔形运行时间超过一个月或缩量明显，需警惕失败风险，此时即使形态未完全破坏，也应考虑减仓。
- 区分“成本”与“价值”：持仓成本是历史数据，与当前股价是否值得持有无关。应评估公司基本面、行业趋势和技术信号，而非纠结于买入价。
止损是控制亏损的最后防线，能有效避免沉没成本谬误的恶性循环。多数情况下，及时止损的损失远小于死扛带来的潜在亏损。
常见问题
什么是沉没成本谬误？
沉没成本谬误是指投资者因为已经投入了时间、金钱或精力，而继续坚持一项不合理的决策，即使继续投入只会导致更大损失。在股市中，表现为因已亏损而不愿卖出股票。
下降楔形形态失败时该怎么办？
如果下降楔形运行超过一个月或成交量明显萎缩，失败概率较大。此时应优先考虑止损，而不是等待反弹。若形态下轨被有效跌破，果断离场是更理性的选择。
如何避免沉没成本谬误？
建立交易纪律，在买入前就制定止损计划并严格执行。同时，定期复盘持仓，问自己：“如果现在没有这只股票，我会以当前价格买入吗？”如果答案是否定的，就应该卖出。