沉没成本谬误是指投资者因已经投入资金而难以割舍亏损股票，导致在亏损中越陷越深。这种现象的核心在于：人们倾向于继续持有或加仓亏损资产，只为“回本”，而不是基于未来预期做决策。这导致投资者忽视基本面恶化，将更多资金投入无望的仓位，最终放大损失。
沉没成本谬误的心理根源
沉没成本谬误的根源是厌恶损失心理——人类对损失的痛苦感远强于等额收益的满足感。当股票亏损时，投资者会感觉“已经亏了，不卖就不算真亏”，从而回避止损。这种行为忽略了经济学基本原则：过去投入的成本是沉没的，不应影响当前决策。例如，以100元买入的股票跌至60元，是否持有只应取决于该股票未来能否涨回60元以上，而非当初的买入价。
另一个驱动因素是自我合理化。承认亏损意味着承认判断错误，这引发心理不适。投资者宁愿追加资金期待反弹，也不愿接受既定损失。这种“赌徒心态”在持续下跌中尤为危险，因为等待回本往往比止损带来更大亏损。
如何摆脱沉没成本谬误
正确做法是只考虑当下和未来价值，忽略历史成本。 具体步骤包括：
- 重新评估持仓：问自己“如果现在没有持有这只股票，我会以当前价格买入吗？”如果答案是否定的，说明它已不值得继续持有。
- 设定止损纪律：在买入前就明确止损线（如亏损10%-15%），并严格执行。这能防止情绪干扰。
- 区分回本与盈利：回本只是心理安慰，不改变实际盈亏。真正重要的是仓位未来的风险收益比。
- 关注基本面而非价格：如果公司基本面恶化（如营收下滑、竞争力减弱），应果断离场，无论当前价格多低。
基本面恶化时应果断离场，因为继续持有只会让沉没成本谬误持续放大损失。例如，一只股票从100元跌至20元，若公司已失去核心业务，等待反弹至100元几乎不可能，反而可能跌至0元。此时止损并转投其他机会，才是理性选择。
常见问题
沉没成本谬误和“长期持有”有什么区别？
长期持有适用于基本面仍健康的资产，而沉没成本谬误是持有基本面已恶化的资产。关键在于区分“价值投资”和“逃避亏损”：前者基于未来预期，后者基于过去成本。
如何判断是否该继续持有亏损股票？
问自己两个问题：①公司未来盈利预期是否改善？②如果现在没有持仓，我会以当前价买入吗？答案若为“否”，就应止损。
止损后股价反弹了怎么办？
这是常见心理陷阱。止损纪律的价值在于长期保护本金，而非追求每次正确。偶尔反弹是正常现象，但坚持纪律能避免更大亏损。