沉没成本谬误是指投资者在决策时过度关注已投入且无法收回的成本（如资金、时间），而非依据当前的市场前景和未来收益做出理性判断。这种心理偏差往往导致投资者继续持有亏损头寸，错失止损时机，最终扩大损失。
沉没成本谬误在投资中的表现
沉没成本谬误的典型表现是“越跌越补、越套越深”。投资者因不愿承认前期投入的失败，倾向于继续加仓摊平成本，而非客观评估该资产是否仍有持有价值。这种行为忽视了当前基本面——如果一只股票或基金的基本面已经恶化，继续持有只会增加风险敞口。历史上常见的情况是，投资者因执念于回本而拒绝止损，最终在深度亏损中被迫离场。
另一个表现是“死守亏损头寸”。投资者可能告诉自己“等反弹到成本价就卖”，但市场未必给这样的机会。决策时只应关注未来的预期收益和风险，而非过去投入的沉没成本。
如何避免沉没成本谬误
避免这一偏差的核心方法是建立系统化的决策规则，而非依赖情绪。
- 设定止损线并严格执行：在买入前就明确止损点（例如亏损10%或15%即离场），一旦触发就无条件执行。这能切断沉没成本带来的心理依附。
- 使用“空仓反问法”：定期问自己：“如果我现在空仓，是否还会以当前价格买入这只资产？”如果答案是否定的，说明继续持有缺乏逻辑依据，应考虑卖出。
- 只考虑未来预期：每次决策时，只问两个问题：该资产未来的潜在收益是否大于风险？是否有更好的替代机会？过去投入多少与未来走势无关。
这些方法需要反复练习，因为沉没成本谬误是根深蒂固的心理习惯。多数投资者在亏损时更容易受其影响，因此提前制定规则比事后补救更有效。
常见问题
如何区分“长期投资”与沉没成本谬误？
长期投资是基于资产基本面持续向好的判断，而沉没成本谬误是因不愿承认亏损而被动持有。区别在于：前者定期审视逻辑是否成立，后者回避客观评估。
止损线设定在多少比较合适？
没有统一标准，通常根据个人风险承受能力和资产波动性设定，例如5%到15%之间。关键不是具体数值，而是严格执行，避免临时调整。
如果卖出后资产反弹，怎么办？
这是“后悔规避”心理，但无法预知未来。正确的决策过程比单次结果更重要——按规则止损虽然可能错过反弹，但长期能控制亏损，避免深度套牢。