沉没成本谬误是投资者死扛亏损股票的核心心理原因。它指人们因已投入不可收回的成本（如时间、金钱）而继续坚持一个明显不利的决定，而不是基于当前价值和未来预期做出理性判断。在股票投资中，当一只股票下跌后，投资者常因“已经亏了这么多，现在卖出就真亏了”的心态而拒绝止损，结果往往导致亏损进一步扩大。
沉没成本谬误在亏损股票中的表现
沉没成本谬误在亏损股票持有决策中有三种典型表现：
- 不愿认错：卖出亏损股票意味着承认之前的买入决策错误，这带来心理痛苦。投资者宁愿死扛，等待股价“回本”，也不愿面对损失。
- 追加投入摊平成本：为降低平均买入价，投资者可能在股价继续下跌时加仓。这种做法在多数情况下会放大亏损，因为加仓的前提是股价会反弹，但下跌趋势未必逆转。
- 忽视机会成本：死扛亏损股票时，资金被锁定，错失了投资其他有更好前景标的的机会。关键问题不是“我亏了多少”，而是“这笔钱现在投向哪里能获得更高回报”。
如何正确决策：只关注当前价值和未来预期
正确的做法是忽略已经发生的亏损，只评估股票当下的价值和未来的上涨潜力。具体操作时，可以问自己一个简单问题：“如果我现在没有持有这只股票，我愿意用当前价格买入它吗？”
- 如果答案是“否”，说明该股票在当前价位上不具备吸引力，应该考虑卖出，无论之前亏了多少。
- 如果答案是“是”，说明你基于当前信息认为它值得持有，那就不受过去成本影响，继续持有或加仓。
决策的核心原则：过去投入的时间和金钱是沉没成本，不应影响未来选择。投资决策应完全基于“当前价格”和“未来预期”的匹配程度。
常见问题
如何区分“理性加仓”和“沉没成本驱动的死扛”？
理性加仓的前提是：你经过独立分析，认为该股票当前价格低于其内在价值，且未来上涨的催化剂明确。而死扛或摊平成本，通常是为了挽回亏损而行动，缺乏对基本面或市场逻辑的重新评估。简单判断标准：如果股价再跌10%，你是会继续加仓，还是会后悔之前没止损？
定投基金亏损时，是否也应该考虑沉没成本？
定投基金与单只股票不同。如果基金本身长期趋势良好（如宽基指数基金），短期亏损只是市场波动，继续定投是合理的。但如果基金本身业绩持续落后同类或基金经理变更，就需要重新评估是否继续持有，而非仅仅因为已投入资金而坚持。
卖出亏损股票后，如何避免再次陷入类似心理陷阱？
卖出后，建议立即复盘：当初买入的逻辑是什么？哪里判断错了？把这次亏损视为“学费”，而不是“损失”。同时，建立明确的止损规则（如亏损达15%时无条件卖出），用纪律约束情绪。记住：止损不是失败，而是保护本金、保留未来投资机会的必要手段。