沉没成本谬误指投资者因已投入且无法收回的成本（如买入股票的资金）而继续持有亏损仓位，期望回本，却忽视当前基本面和市场信号，导致错失止损时机。核心错误在于用过去亏损决定未来行为，而非基于未来预期价值做决策。
股市中的典型表现与危害
在股市中，沉没成本谬误常见于以下场景：
- 持续补仓摊平：投资者在股价下跌后不断加仓以降低平均成本，但若基本面恶化，补仓只会放大亏损。
- 拒绝止损：股价下跌超过50%后，投资者认为“已经亏这么多，割肉就真亏了”，继续持有直至亏损扩大至80%以上。
案例：某投资者以100元买入股票，股价跌至50元。若此时公司基本面已恶化（如营收连续下滑），继续持有的预期亏损可能远大于止损。拒绝止损的结果往往是亏损从50%扩大到70%甚至更多。
危害在于：沉没成本导致投资者对亏损“上瘾”，忽视客观逻辑，最终陷入“越亏越补、越补越亏”的恶性循环。
正确做法：忽略已亏损金额，只评估未来涨跌概率
行为金融学建议：决策应基于“向前看”，而非“向后看”。 正确步骤包括：
- 重新评估当前持仓：问自己“如果现在持有现金，我会以当前价格买入这只股票吗？”若答案是否，则应卖出。
- 设定止损纪律：在买入前设定一个可接受的亏损比例（如15%），触发后无条件执行。这能阻断沉没成本的心理锚定。
- 关注基本面而非成本：定期检查公司财报、行业趋势和估值，若逻辑破坏，无论盈亏都应离场。
关键结论：止损不是认输，而是承认错误并保护本金。长期盈利的投资者往往具备“零成本心态”——将每笔交易视为独立决策，不因过去盈亏影响当下判断。
常见问题
如果股票基本面没有变化，只是市场情绪导致下跌，是否也应止损？
不必然。若基本面未恶化，下跌可能是机会。关键在于区分“价值下跌”与“价格下跌”：前者源于基本面恶化（如利润下滑），后者可能被市场情绪修复。此时应基于估值和未来预期判断，而非沉没成本。
补仓摊平成本是合理的策略吗？
仅当基本面未变且估值更具吸引力时合理。补仓不应以“降低平均成本”为目的，而应基于“当前价格是否被低估”。若基本面恶化，补仓只会放大亏损，是沉没成本谬误的典型表现。
如何训练自己避免沉没成本谬误？
可尝试“假设清零法”：想象自己清仓该股票并持有现金，再问是否愿意以当前价买入。同时，建立交易日志记录每次决策的“未来预期理由”，而非“已亏损多少”，能强化理性思维。