沉没成本谬误是指投资者因已投入资金（沉没成本）而难以放弃亏损资产的心理倾向。在卖出决策中，它会导致投资者死守已亏损的股票或基金，寄希望于“回本”后再卖出，结果往往错失更优机会，甚至承受更大损失。避免该谬误的核心是：卖出决策应基于当前估值和未来预期，而非买入价格或已亏损金额。
沉没成本谬误如何影响卖出决策
当投资出现浮亏时，投资者常把“买入价”作为参照点，认为“只要没卖出，亏损就是账面的”。这种心理会扭曲判断：投资者倾向于持有表现差的资产，只因为不愿承认亏损，从而忽略了资产的真实价值。 例如，一只股票已下跌30%，但基本面恶化，未来可能继续下跌；而投资者因等待“回本”而拒绝止损，最终亏损扩大。从资本成本角度看，资金占用在劣质资产上，也意味着错失其他潜在收益机会。
如何避免沉没成本谬误
每次交易前问自己：“如果现在空仓，我会买入这只资产吗？” 这个问题能帮你剥离历史成本的影响，直接评估当前是否值得持有。如果答案是否定的，就应该卖出，无论已亏损多少。具体方法包括：
- 基于当前估值做决策：关注市盈率、市净率等估值指标，以及与同行业、历史区间的对比。若估值过高或基本面恶化，即使亏损也应考虑卖出。
- 使用止损单设定退出点：在买入时预设止损价位（如亏损8%-10%），自动执行卖出，避免情绪干扰。止损单不能保证在精确价位成交，但能强制纪律，防止亏损失控。
- 定期复盘持仓：每月或每季度检查持仓，剔除那些长期跑输基准或逻辑已破坏的标的，而不是“等回本再说”。
总结： 克服沉没成本谬误的关键是建立基于当前估值的决策纪律，并用止损单等工具辅助执行。记住，过去的亏损是沉没成本，不应影响未来的投资选择。
常见问题
止损单设置多少比例合适？
常见止损比例在5%-15%之间，具体取决于资产波动性。高波动股票可放宽至10%-15%，低波动蓝筹股可设5%-8%。建议结合技术支撑位或固定比例，避免因短期波动被过早触发。
如果卖出后资产立刻反弹怎么办？
这是正常的市场波动，不应后悔。决策正确与否取决于卖出时的逻辑是否成立，而非事后涨跌。 若基于当前估值和基本面卖出，即使反弹，也是纪律的执行。可以重新评估是否值得再买入，而非纠结于“卖早了”。
如何区分“坚持持有”和“沉没成本谬误”？
坚持持有是基于基本面分析，认为资产价值被低估且未来有修复空间；沉没成本谬误则是单纯因不愿承认亏损而持有，不关心资产实际价值。判断标准是：如果现在空仓，你还会买入吗？ 如果不会，就是沉没成本谬误。