沉没成本谬误指的是人们因为已经投入了无法收回的成本（如时间、金钱），而继续坚持一项不再有利的决策。在股票投资中，当一只股票被套，投资者常因“已经亏了这么多，现在卖出就真亏了”的心理，拒绝止损，反而继续持有甚至加仓。这种行为忽略了投资的核心原则：决策应基于未来的预期价值，而非过去已发生的成本。
为什么沉没成本谬误会加剧被套亏损
被套后，投资者容易陷入“回本执念”——认为只要不卖，亏损就只是“账面浮亏”，一旦卖出就变成“实际亏损”。这种心理扭曲了对股票未来走势的判断。实际上，已亏损的金额与未来股价涨跌没有任何关系。一只股票如果基本面恶化、行业景气度下行，即使你已亏损50%，它仍有继续下跌的可能。继续持有只是让沉没成本绑架了理性判断，最终可能面临更大亏损。
如何基于未来价值做出正确决策
正确的做法是假设自己从未持有这只股票，重新评估“现在是否值得买入”。如果答案是“不会”，那就应该卖出。判断依据不是买入成本，而是公司当前的基本面、行业前景和估值水平。例如，一只周期股在行业景气高点时买入，随后景气下行、业绩持续恶化，即使已亏损，也应考虑止损，因为未来继续下跌的概率高于反弹。卖出后，资金可以重新配置到更有潜力的资产上，而不是被套在“过去”的决策里。
总结
克服沉没成本谬误的关键是承认错误、及时止损，将注意力从“已亏多少”转向“未来能赚多少”。投资是面向未来的游戏，过去的成本不应成为继续持有的理由。
常见问题
如果卖出后股票大涨，岂不是卖亏了？
这种情况确实可能发生，但属于事后视角。决策时无法预知未来，只能基于当时的信息做最优判断。卖出是止损，而非预测。如果卖出后大涨，说明判断有误，但这是独立事件，不应因此否定止损逻辑。长期看，坚持基于未来价值的纪律性操作，胜率更高。
如何判断股票是否值得继续持有？
核心看两点：公司基本面是否发生永久性恶化（如行业需求萎缩、竞争优势丧失），以及当前估值是否合理。如果基本面恶化且估值偏高，即使亏损也应卖出；如果只是短期波动但长期逻辑未变，可以考虑持有。可以设定一个明确的止损线（如亏损10%-15%），机械执行，避免情绪干扰。
补仓能降低成本，是否算正确应对？
补仓只有在股票基本面未恶化、未来价值被低估时才有意义。如果只是为了拉低平均成本而补仓，那依然是沉没成本谬误的延伸。补仓前同样要回答“现在是否值得买入”。如果答案是否定的，补仓只会让亏损扩大。