沉没成本谬误会让投资者因已投入资金而忽视企业财务恶化，从而错误地高估流动比率等短期偿债指标的信号。当一家公司的流动比率跌破1（即流动资产不足以覆盖流动负债）时，投资者若因持仓成本高而拒绝止损，往往会导致更大损失。正确做法是独立评估当前财务指标，不让历史成本绑架未来决策。
沉没成本如何扭曲财务判断
沉没成本是指已经发生且无法收回的支出，例如买入股票的资金。沉没成本谬误使人倾向于继续持有亏损资产，希望“回本”，而非基于当前事实做决策。在评估流动比率时，这种心理会让人忽略企业流动资产快速恶化的事实。例如，一家公司流动比率从1.5降至0.8，但投资者因成本价高于现价而拒绝卖出，结果企业资金链断裂，股价进一步下跌。流动比率低于1是危险信号，无论持仓成本如何，都应重新评估风险。
应关注的三个核心偿债指标
为了客观判断企业短期偿债能力，应重点关注以下三个指标，并定期独立审视：
- 流动比率：流动资产 ÷ 流动负债。通常认为低于1表示企业可能无法按时偿还短期债务。
- 速动比率：（流动资产 - 存货）÷ 流动负债。低于0.5说明即使剔除变现较慢的存货，企业仍面临流动性压力。
- 现金比率：（现金 + 现金等价物）÷ 流动负债。**低于15%**意味着企业几乎没有现金缓冲，抗风险能力极弱。
这些指标应结合行业平均水平判断，且任何一项指标触及上述阈值时，无论投资者已投入多少资金，都需果断行动，比如减仓或设置严格止损线。
总结
沉没成本谬误是投资决策中的常见陷阱，尤其在评估流动比率、速动比率和现金比率时，历史成本会干扰对当前企业财务健康的判断。始终以最新财务数据为准，独立评估，才能避免因“不愿认亏”而错失止损时机。
常见问题
流动比率低于1就一定要卖出吗？
不一定，但这是一个重要警示。流动比率低于1表明企业流动资产不足以覆盖流动负债，短期内偿债风险较高。需结合行业特点（如零售业流动比率通常较低）及企业现金流状况综合判断，但不应因持仓成本高而忽视这一信号。
速动比率和现金比率哪个更重要？
两者都重要，但侧重不同。速动比率排除了存货，更能反映企业快速变现偿债的能力；现金比率则最保守，只考虑现金和现金等价物。当现金比率低于15%时，风险尤为突出，因为企业几乎无现金缓冲，即便速动比率尚可，也应高度警惕。
如何克服沉没成本谬误，及时止损？
建立独立于历史成本的决策框架。具体做法包括：设定明确止损线（如基于流动比率或股价跌幅），定期复盘财务指标，不参考买入价。关键是接受“已投入资金无法挽回”这一事实，只根据当前和未来预期做决策。