沉没成本谬误下，投资者越亏越舍不得卖，根本原因在于心理账户和亏损厌恶两种认知偏差的共同作用。心理账户让人把买入成本单独记账，卖出即“亏损兑现”，而亏损厌恶使人对损失的心理痛苦远大于同等盈利的快乐。结果就是，投资者宁愿继续持有亏损资产，也不愿承认错误、止损离场。
沉没成本谬误的心理机制
在行为金融学中，沉没成本谬误指人们因为已经投入了时间、金钱或精力，就倾向于继续投入，即使继续投入已经不理性。投资中的典型表现是：亏损的股票越跌，越不愿意卖出，因为卖出等于承认之前的决策错误。这种心理与“损失厌恶”密切相关——研究发现，损失带来的痛苦约是同等收益带来快乐的两倍。为了逃避这种痛苦，投资者选择“再等等”，把希望寄托于价格反弹。
继续持有可能扩大亏损
对称性涨跌原理表明，股票下跌和上涨的幅度对持有人的影响并不对称。假设一只股票从100元跌到50元，需要上涨100%才能回到原价；而从50元涨回100元，概率并不比继续跌到25元更高。继续持有亏损资产，不仅可能错失其他投资机会（机会成本），还可能因亏损进一步扩大而陷入更深的心理陷阱。关注未来价值而非历史成本，是打破这一循环的关键。
如何克服沉没成本谬误
克服沉没成本谬误的核心方法是建立客观的止损规则。投资者可以在买入前设定明确的止损点（例如亏损10%或15%时强制卖出），并严格执行，避免情绪干扰。同时，养成“重新持有”的思考习惯：假设今天没有持有这只股票，当前价格下是否还愿意买入？ 如果答案是否定的，就应当卖出。此外，定期复盘交易记录，识别哪些决策受沉没成本影响，能逐步提高对自身心理偏差的觉察。
总结： 沉没成本谬误源于心理账户和亏损厌恶，导致投资者越亏越舍不得卖。克服方法是忘记买入成本，只关注当前价格下是否值得持有，并设定止损规则严格执行。
常见问题
止损点设多少比较合适？
通常建议根据个人风险承受能力和股票波动性设定，常见范围是亏损8%到15%。具体数值没有统一标准，投资者可以结合历史波动幅度和单笔可接受损失金额来定。
如果刚止损股票就反弹了怎么办？
这是执行止损时常见的心理考验。但止损是为了控制单次亏损不扩大，长期来看，严格执行规则比偶尔猜对反弹更可靠。可以反思止损规则本身是否需要调整，而不是否定规则本身。
沉没成本谬误和长期持有的区别是什么？
长期持有是基于基本面分析，认为资产当前被低估且未来有回升潜力；沉没成本谬误则是不看基本面，单纯因为“已经亏了”而不愿卖出。关键区别在于持有理由：前者关注未来价值，后者关注历史成本。