沉没成本谬误指的是投资者因已经投入的金钱、时间或精力，而不愿放弃一项亏损决策的心理倾向。在股票投资中，这种谬误最典型的表现是：投资者买入一只股票后，股价跌了30%，明明基本面已经恶化，却因为“已经亏了这么多，卖了就真亏了”而不愿割肉，结果股价继续下跌至腰斩甚至更多。正确的做法是：完全忽略已亏损的金额，只基于当前估值和基本面判断未来预期；如果未来预期不佳，即使亏损也应果断卖出。
沉没成本谬误的心理机制
沉没成本谬误背后有几种常见的心理驱动力：
- 损失厌恶：人们对已实现亏损的痛苦远大于同等金额的盈利带来的快乐，因此宁愿持有亏损股票也不愿“承认失败”。
- 自我辩护：卖出亏损股票意味着承认之前的买入决策是错误的，这会伤害自尊心，投资者倾向于继续持有以等待“回本”，避免心理上的不适。
- 锚定效应：投资者以买入价作为心理锚点，认为只有股价回到这个位置才算“解套”，而忽略了股价未来的走势与买入价毫无关系。
这些心理因素共同导致投资者不断推迟止损，最终损失更大。历史上常见的情况是，越是不愿割肉的投资者，往往在股价继续下跌后被迫在更低点卖出。
如何正确决策：只关注未来
正确的割肉决策方法如下：
- 忽略历史成本：已亏损的金额是“沉没成本”，无法收回，不应影响当前决策。
- 重新评估股票：分析当前股价对应的估值是否合理，公司基本面（如营收、利润、行业地位）是否发生根本性恶化。
- 判断未来预期：如果未来大概率继续下跌，或存在更好的投资机会，即使亏损也应卖出。核心原则是：决策依据是未来涨跌概率，而非已亏损多少。
例如，某只股票你买入价10元，现价7元。如果公司业绩下滑、行业竞争加剧，未来可能跌到5元，那么卖出7元止损比持有到5元更合理。反之，如果基本面未变、只是市场情绪导致下跌，则可以继续持有。
简短总结
沉没成本谬误让投资者因已亏损而继续持有亏损股票，忽视未来走势。正确方法是忽略历史成本，基于当前估值和基本面判断未来预期；若未来预期不佳，即使亏损也应果断卖出。
常见问题
割肉后股票反弹了怎么办？
这是投资者最担心的“卖在最低点”情况。但决策的正确与否应基于决策时的信息，而非事后结果。如果在卖出时，你基于基本面判断未来大概率下跌，那么卖出就是理性行为。事后反弹属于运气成分，不应因此否定理性决策。
如何区分“坚持持有”和“沉没成本陷阱”？
关键在于判断持有理由。如果你持有是因为公司基本面依然优秀、估值合理、未来预期向好，这是价值投资。如果你持有仅仅是因为“已经亏了这么多，卖了就亏了”，而没有考虑未来走势，那就是沉没成本谬误。可以问自己：如果现在手里是现金，我会不会买入这只股票？ 如果答案是否定的，就应该卖出。
止损线设置在多少比较合理？
具体止损比例因个股波动性和投资者风险承受能力而异，没有统一标准。通常，对于波动较大的成长股，止损线可设在10%-15%；对于蓝筹股，可设在8%-10%。但更重要的是，止损线应结合基本面变化动态调整：如果公司基本面恶化，即使未触及止损线也应考虑卖出。最终以个人交易计划和风险控制规则为准。