沉没成本谬误是指投资者因为已经投入资金，而倾向于继续持有亏损股票，忽视当前价值和未来前景，从而导致死扛仓位甚至加仓摊平、加剧亏损的心理偏差。这种偏差的核心在于，将过去不可收回的投入（沉没成本）作为继续持有的理由，而非基于资产本身的未来预期做决策。
沉没成本谬误如何扭曲投资决策
当投资者买入股票后股价下跌，常见的想法是“等回本就卖”。这种心理源于对已亏损金额的不甘，而非对股票未来走势的判断。市场并不会因为投资者的买入成本而反转，股价的涨跌只取决于公司基本面、行业趋势和宏观环境等现实因素。
这种谬误会促使投资者死扛仓位，甚至在亏损时加仓以摊低成本。加仓摊平本质上是将更多资金置于已经错误的判断之下，若股票持续下跌，亏损将加速扩大。历史上常见投资者因无法接受小亏，最终演变为大亏甚至本金毁灭。
如何避免沉没成本谬误
避免沉没成本谬误的关键是只基于当前价值和未来预期做决策。具体做法包括：
- 设定止损线：在买入前就明确最大可接受亏损比例（如10%或15%），一旦触发则无条件执行。这能将心理压力转化为机械规则，避免情绪干扰。
- 定期重新评估：每隔一段时间（如每季度）审视持仓，问自己：“如果现在没有这只股票，我会按当前价格买入吗？”若答案是否定的，就应考虑卖出。
- 区分投资与赌博：投资是基于概率和价值的长期行为，赌博则是试图“翻本”。沉没成本谬误容易将投资转化为赌博行为。
止损不是认输，而是承认错误并保护本金。保留现金才能在未来抓住真正有把握的机会。
总结：沉没成本谬误让投资者因过去的亏损而错失纠正错误的机会。正确做法是忽略已亏损金额，专注未来前景，并通过设定止损来防止情绪主导决策。
常见问题
已经死扛了很久，现在止损是不是太晚了？
只要股票的基本面已经恶化或未来预期不乐观，任何时候止损都不晚。继续死扛只会让亏损可能进一步扩大，而止损后至少保留了部分本金，可以重新寻找更优质的投资机会。
加仓摊平成本在什么情况下是合理的？
加仓摊平只有在股票基本面未变、且当前价格明显低于内在价值时才合理，而不是因为已经亏损了。如果只是因为价格下跌而加仓，实际上是放大了沉没成本谬误。建议在加仓前重新评估公司的竞争力和行业前景。
设定多少比例的止损比较合适？
通常建议将单只股票的止损线设在买入价的8%-15%之间，具体取决于股票的波动性和个人风险承受能力。波动较大的股票可以适当放宽止损比例，但不宜超过20%。止损比例应在买入前确定，并严格执行。