沉没成本谬误是指人们因已经投入的时间、金钱或精力而继续坚持一项不理性的决策，即使继续投入只会带来更大损失。在投资中，当股票或基金被套后，投资者常因“已经亏了这么多，现在卖就真亏了”的心理而拒绝止损，转而继续持有甚至加仓，结果越陷越深。这种决策误区将过去的亏损与未来的预期混为一谈，而理性决策应该只基于当前价值与未来上涨逻辑，与买入成本无关。
被套后的典型表现
被套后，沉没成本谬误会引发几种常见行为：
- 死扛不止损：投资者认为“没卖就没亏”，将账面亏损视为暂时波动，忽视基本面恶化或趋势逆转的信号。例如，某只股票从50元跌到30元，投资者因买入成本是50元，坚信会反弹，结果继续跌至10元。
- 逆势加仓：为了摊薄成本而不断补仓，将资金持续投入已经亏损的标的。这本质上是用新的资金为过去的错误买单，而非基于当前估值是否合理。
- 选择性忽视负面信息：只关注利好传闻，对利空消息（如业绩下滑、行业政策收紧）视而不见，以此维持“会涨回来”的心理安慰。
克服沉没成本谬误的方法
要跳出这一误区，核心是将决策锚点从“过去”切换到“未来”。具体步骤包括：
- 忘记买入成本：买入价格是历史数据，与当前是否值得持有无关。问自己：“如果现在没有持有这只股票，我会以当前价格买入吗？”如果答案是否定的，就应该卖出。
- 重新评估标的的上涨逻辑：分析公司基本面、行业前景、资金面等，判断未来6-12个月是否有明确的催化因素。如果逻辑已破（如业绩持续下滑、竞争格局恶化），果断离场比死扛更明智。
- 设置止损纪律：在买入前就设定最大可接受亏损比例（如10%-15%），一旦触发即执行，避免因情绪拖延。止损不是认输，而是保护本金、保留未来盈利机会。
总结：被套后的正确决策应基于当前价值和未来预期，而非已亏损的金额。忘记买入成本，用“如果现在空仓，我会买它吗？”来检验持仓，才能避免沉没成本谬误导致的更大亏损。
常见问题
如果我卖出了，亏损就变成实际亏损了，不是更糟糕吗？
账面亏损与实际亏损在心理上不同，但在财务上本质相同。继续持有只是将亏损推迟，如果标的基本面恶化，未来实际亏损可能更大。及早止损可以释放资金，投入更有潜力的机会。
补仓摊薄成本是不是一个好策略？
补仓的前提是标的未来上涨逻辑依然成立，且当前估值合理。如果只是为摊薄成本而盲目加仓，等于用新资金为过去错误买单。建议先重新评估标的，再决定是否补仓，而非单纯因为被套就补仓。
如何判断该止损还是继续持有？
关键看两点：一是基本面是否恶化（如业绩下滑、行业政策转向），二是是否有明确的反弹催化因素（如新产品放量、市场情绪回暖）。如果两者皆无，止损是更理性的选择；如果有明确逻辑，可以设定时间或价格止损点，避免无限期等待。