沉没成本谬误是指投资者因已经投入的资金、时间或精力，而继续持有或加仓一只股票，即使当前证据表明该股票未来表现不佳。在股票决策中，这表现为紧盯买入价，忽视未来预期，导致无法理性止损。正确的做法是：忘记过去成本，只问当前是否值得买入。
沉没成本谬误的表现与危害
沉没成本谬误源于损失厌恶心理——投资者更在意避免亏损兑现，而非最大化未来收益。常见表现包括：
- 死扛亏损股：股价下跌后，投资者因“不卖就不算亏”而持续持有，错过其他机会。
- 越跌越加仓：试图通过摊低成本来“回本”，但若基本面恶化，加仓只会扩大损失。
- 以买入价为锚：将卖出决策与买入价绑定，而非基于当前估值和前景。
历史上多次出现投资者因不肯止损，将小亏拖成大亏的案例。关键危害在于：过去成本是沉没成本，不应影响未来决策。
正确决策框架：专注未来预期
理性投资的核心是只依据当前信息和未来预期做判断。具体步骤：
- 忘记买入价：买入价已无法改变，不应作为卖出依据。
- 重新评估标的：问自己“如果现在持有现金，是否愿意以当前价格买入这只股票？”
- 若答案是“否”，则应果断卖出。
- 设定止损规则：在买入前就明确止损条件（如跌幅达15%或基本面恶化），并严格执行。
止损不是承认失败，而是承认判断需要调整。多数情况下，及时止损能保留本金，等待更好机会。
如何避免被过去成本绑架
- 建立交易纪律：用系统规则（如移动止盈止损）替代情绪决策。
- 定期复盘：检查持仓是否仍符合最初的投资逻辑，而非因为“已经亏了”而持有。
- 分散投资：避免单只股票仓位过重，降低心理压力。
总结
沉没成本谬误是投资中常见的心理陷阱。正确的股票决策只应基于未来预期，而非过去成本。忘记买入价，果断止损，才能让资金流向更有潜力的机会。
常见问题
沉没成本谬误和损失厌恶是一回事吗？
不是。损失厌恶是更基础的心理倾向——人们对损失的感受强于等量收益。沉没成本谬误是损失厌恶的一种具体表现，即因已亏损而难以割舍，导致继续持有或加仓。
如果股票基本面没变，只是市场情绪下跌，也要止损吗？
不一定。如果基本面未恶化，且你仍看好长期前景，持有是合理的。但关键仍然是基于未来预期，而非过去成本。此时应重新评估：当前价格下，未来回报是否仍满足你的要求？如果答案是肯定的，可以持有；否则应止损。
止损线设多少比较合适？
没有固定标准，通常根据个股波动率和你的风险承受能力设定。常见做法是设10%-20%的硬止损线，或基于技术支撑位动态调整。重要的是事先设定并严格执行，而非亏损后再临时决定。