沉没成本是指已经发生且无法收回的支出，如买入股票的资金。错误加仓行为正是源于投资者不愿承认这笔损失，试图通过继续投入来“摊平成本”，结果往往让亏损越滚越大。
沉没成本的心理陷阱
沉没成本效应让人执着于已投入的资源，而非理性评估当前决策的价值。当股价下跌后，投资者容易产生“只要再买一点，成本就能降下来”的想法，这属于逆势加仓。这种行为忽视了市场趋势和基本面变化，仅仅是为了心理上减少平均买入价，而非基于资产当前的实际价值。
例如，以100元买入某股票后跌至50元，此时加仓100股，平均成本降至75元。但股价若继续跌至25元，总亏损反而从50元扩大至100元（按总持仓计算）。加仓并未改变股价走势，只是放大了暴露在风险中的资金量。
评估当前价值而非过去成本
避免错误加仓的核心是区分“过去花了多少”与“现在值多少”。决策应基于资产的当前价值，即它未来能创造多少现金流或收益，而非买入成本。如果基本面恶化，加仓只会加速亏损；如果估值合理且前景改善，加仓才可能有效。
建议设定明确的加仓条件，例如：
- 估值合理：市盈率、市净率等指标处于历史低位或低于行业均值。
- 基本面未变：公司盈利能力、行业地位无实质性恶化。
- 趋势确认：技术面或市场情绪出现企稳信号。
只有满足这些条件，加仓才可能降低整体风险，而非单纯摊平成本。
总结
沉没成本是心理上的枷锁，而非投资依据。加仓应基于资产当前价值与未来预期，而非过去买入价。设定客观条件、拒绝逆势盲目补仓，才能避免小亏损演变为大窟窿。
常见问题
如何区分“摊平成本”和“合理加仓”？
摊平成本是出于弥补损失的心理，忽视当前价值；合理加仓基于估值和基本面分析，是主动布局。前者是被动补救，后者是主动优化。
股价下跌多少才适合加仓？
没有固定比例，关键在于估值是否合理。通常当市盈率进入历史低位、公司基本面未恶化时，才考虑加仓。不同行业和个股差异较大，需结合具体分析。
如果加仓后继续下跌怎么办？
需重新评估当前价值是否改变。若基本面恶化，应止损而非继续摊平；若只是市场波动且价值未变，可继续持有或调整仓位比例。加仓前就应设定止损或仓位上限。