低价股和整手交易都能在一定程度上降低分散投资成本，但整手交易是更有效的方式。低价股的单股价格低，看似可以买入更多股票以实现分散，但双向交易成本率（买入和卖出时支付的手续费占投入资金的比例）通常高于高价股。相比之下，整手交易（即买入100股或其整数倍）能避免零散交易带来的高比例费用，从而更有效地控制成本。
低价股与高价股的成本率对比
交易成本率是影响分散投资效率的关键因素。以固定佣金为例，假设每笔交易佣金为10美元：
- 低价股：买入1股10美元的股票，佣金占交易金额的100%，买入和卖出合计成本率高达200%。
- 高价股：买入1股100美元的股票，佣金占交易金额的10%，双向成本率为20%。
低价股的双向交易成本率远高于高价股，这使得低价股在分散投资时，每笔交易的实际成本占比过高。如果投资者选择买入多只低价股，每只股票的单笔交易都会产生高额佣金，整体成本会快速累积。
不足整手交易的高成本率
不足整手交易（即买入少于100股）的成本率问题更突出。无论股价高低，不足整手交易往往需要支付更高的佣金或价差，因为券商可能对零散订单收取额外费用。例如：
- 买入11股20美元的股票，总金额220美元，佣金10美元，成本率约4.5%。如果分多次买入不同股票，每次都要支付类似比例的佣金。
- 相比之下，买入100股20美元的股票（整手交易），总金额2000美元，佣金10美元，成本率仅0.5%。
不足整手交易的成本率通常是整手交易的数倍甚至数十倍。这意味着用少量资金买入多只低价股来分散投资，反而会因高频的不足整手交易而显著增加总成本。
优化分散投资成本的建议
优先选择整手交易是降低分散成本的核心原则。具体策略包括：
- 投资卖价40美元以上的股票：以常见佣金结构为例，买入100股40美元的股票（总金额4000美元），单向佣金10美元对应成本率0.25%，双向0.5%。这能有效平衡单笔交易金额与佣金比例。
- 集中资金做整手交易：与其用少量资金分散买入多只低价股，不如集中资金买入少数几只高价股的整手。例如，用4000美元买入100股40美元的股票，比买入400股10美元的股票（需支付4次佣金）成本更低。
- 利用零佣金券商：如果券商提供零佣金交易，不足整手交易的成本率会大幅降低，但价差和流动性风险仍需关注——低价股通常流动性较差，买卖价差更大。
总结来说，整手交易能显著降低交易成本率，而投资卖价40美元以上的股票有助于在分散投资和成本控制之间取得平衡。如果资金有限，优先选择整手交易买入少量优质高价股，而非分散买入大量低价股。
常见问题
低价股一定比高价股成本高吗？
不一定。如果使用零佣金券商，低价股与高价股的单笔交易成本差异会缩小，但低价股的流动性风险和买卖价差通常更高。历史上常见低价股因流动性不足导致交易执行成本上升。
资金很少时如何分散投资？
资金很少时，建议优先选择整手交易买入一只或两只股票，而非分散买入多只低价股。也可以考虑交易所交易基金（ETF），其整手交易门槛较低（通常100股），且能通过单笔交易实现分散投资。
不足整手交易什么时候可以接受？
不足整手交易在以下情况可以接受：使用零佣金券商且不介意价差；或者进行股息再投资计划（DRIP），这类计划通常免佣金。但多数情况下，整手交易的成本优势更明显。