分散投资的核心在于通过持有不同资产来降低单一标的波动对整体组合的冲击。避免过度集中，需要从仓位上限、工具选择和动态调整三个层面入手。
控制单一资产比例是第一步。 绝大多数专业投资者建议，单一股票或单一行业基金在总仓位中的占比不应超过20%。如果某只股票因大幅上涨导致占比被动提升，需要主动卖出部分仓位，将比例降回原定上限。对于高度集中的持仓（如单只股票超过30%），一旦该标的出现黑天鹅事件，组合可能损失超过30%的净值。
利用ETF实现行业与指数分散。 道氏理论强调，市场趋势由不同板块共同驱动，而非依赖少数个股。投资宽基指数ETF（如沪深300、标普500）可一键持有数百家公司，天然规避单一个股风险。同时，配置不同行业ETF（如科技、消费、医疗）能避免因某一行业衰退导致组合大幅回撤。例如，将核心仓位（60%-70%）投入宽基ETF，卫星仓位（30%-40%）投入不同行业ETF，是常见的分散结构。
定期调整仓位以维持分散化。 市场涨跌会自然打破初始配置比例。建议每季度或每半年进行一次再平衡：卖出涨幅过高、占比超标的资产，买入比例下降的资产。这既能强制锁定部分利润，又能将资金重新分配到被低估的领域，维持组合风险水平稳定。
总结： 避免过度集中需要设定单一资产上限（如20%）、优先使用ETF进行指数和行业配置，并通过定期再平衡维持分散化。这三大原则能有效降低组合对单一风险的依赖，提升长期稳定性。
常见问题
如果某只股票涨了3倍，占比超过20%，必须卖出吗？
是的，建议卖出超出部分。虽然可能错过继续上涨，但保护既有收益比追逐更大涨幅更重要。可以分批卖出，比如每次卖出5%仓位，直到比例回到20%以内。
ETF能完全替代个股投资吗？
不能完全替代，但能大幅降低集中风险。ETF适合作为核心仓位，尤其对没有时间盯盘的投资者。如果想保留个股，建议将个股总仓位控制在30%以内，且每只不超过10%。
再平衡时，应该按固定比例还是按市场估值调整？
两种思路均可。固定比例法（如每季度恢复初始比例）操作简单；估值调整法更灵活，比如在某一行业ETF估值过高时主动降低比例。初学者建议先采用固定比例法，再逐步结合估值判断。