可转换债券的转换价格和比例，直接决定了债券持有人未来能以什么价格、换取多少股票，是平衡公司融资成本与投资者收益的核心条款。转换价格是每张债券可转换为一股股票的价格，转换比例则是一张债券能换到的股票数量，两者互为倒数关系。
设定转换价格和比例，首要目的是明确转股时的权益交换标准。以金吉达公司为例，假设其发行面值100元的可转债，设定转换价格为20元，那么转换比例就是100 ÷ 20 = 5股。这意味着每张债券到期或触发转股条件时，持有人可换取5股金吉达股票。这一机制让投资者在债券与股权之间拥有选择权，同时公司也能提前锁定未来可能增加的股本。
转换价格的高低直接影响双方的利害关系。低转换价格（对应高转换比例）对投资者更具吸引力，因为相同面值能换更多股票，潜在收益更大；但公司需要发行更多新股，股本稀释程度更高，原有股东每股收益可能被摊薄。反之，高转换价格（对应低转换比例）稀释效应较小，但债券对投资者的吸引力下降，公司可能需要提高票面利率或增设回售条款来补偿。
投资者在分析可转债时，需评估转换价值（当前股价 × 转换比例）与债券面值的差距。若转换价值显著高于面值，转股获利空间大；若低于面值，债券的债性保护（还本付息）就更重要。通常，转换价格设定在发行前股价的110%-130%之间，具体比例以公司公告为准，目的是让债券在股价上涨超过该区间时才有转股价值，平衡双方利益。
简短总结：转换价格和比例是连接债券与股权的桥梁，低价格吸引投资者但稀释股本，高价格保护原股东但需其他条款补偿。投资者应结合股价走势和转换价值判断是否转股。
常见问题
转换价格和转换比例如何相互计算？
转换比例 = 债券面值 ÷ 转换价格。例如面值100元、转换价25元，则比例=4股。反之，若已知转换比例和面值，也可反推转换价格。
转换价格在发行后可以调整吗？
可以，但通常只在特定情况下调整，比如公司送股、配股、分红或发行新股时。调整机制会在债券募集说明书中明确，目的是防止股本变动稀释转股权。
低转换价格对现有股东有什么风险？
主要风险是股本稀释。如果大量可转债以低价格转股，公司股本增加，每股收益和净资产收益率可能下降，影响股价和股东权益。