看盘时推荐使用前复权，而计算收益率时则更适合后复权。这两种复权方式都是为了消除股票分红、送股、配股等事件对历史价格的影响，使股价走势连续可比较，但调整方向不同。
前复权与后复权的定义
前复权是以当前股价为基准，将历史价格向下调整。调整后，当前价格保持真实，历史价格被等比压低。例如，某股除权前价格为10元，每10股送10股（除权后变为5元），前复权会让除权前的历史价格也显示为5元，形成连续的价格线。前复权的优点是当前价格是真实成交价，方便看盘时直接判断盈亏和支撑阻力位；缺点是历史低价可能变为负值（当累计分红超过股价时），且无法直接用于计算真实收益率。
后复权是以上市首日价格为基准，将后续价格向上调整。调整后，历史价格保持真实，当前价格被等比抬高。后复权能准确反映股票自上市以来的真实累计收益率，因为所有分红、送股都被还原成股价增长。缺点是当前显示的价格远高于真实成交价，无法用于看盘操作。
不同场景的选择建议
| 场景 | 推荐复权方式 | 原因 |
|---|---|---|
| 日常看盘、技术分析 | 前复权 | 当前价格真实，K线形态连续，便于识别趋势和支撑位 |
| 计算长期收益率 | 后复权 | 真实反映包含分红再投资的总回报 |
| 回测交易策略 | 前复权 | 避免后复权价格失真导致策略信号偏移 |
| 分析除权缺口 | 不复权 | 保留原始除权缺口，便于观察填权行情 |
前复权可能出现负值，是因为股票累计现金分红金额超过了除权前的最低股价。例如，某股上市以来每股累计分红5元，而最低股价曾跌至3元，前复权后该低点就会显示为-2元。这并不影响当前价格分析，但说明该股分红回报丰厚。
简短总结
看盘用前复权，收益率用后复权。前复权让当前价格真实，适合实时分析；后复权还原累计回报，适合业绩评估。两者互补，根据具体需求切换即可。
常见问题
为什么前复权后历史低价会变成负数？
因为股票累计现金分红金额超过了除权前的最低股价。前复权以当前价格为基准向下调整历史价格，当分红总和大于历史最低价时，调整后的价格就会跌破零。这只表示分红回报丰厚，不影响当前交易判断。
后复权价格为什么比真实股价高那么多？
后复权将上市以来的所有分红、送股、配股都还原成股价增长。例如一只股票上市时10元，累计分红每股20元，后复权后当前价格就是真实价格加上20元。它反映的是假如分红全部再投资后的理论价格，并非真实成交价。
回测交易策略应该用哪种复权方式？
推荐使用前复权。后复权会抬高当前价格，导致回测中买入信号出现时的价格偏高，卖出信号出现时的价格也偏高，产生失真。前复权保持当前价格真实，历史价格连续，更符合实际交易场景。