季报窗口期判断业绩预告是真利好还是假利好，核心在于观察股价对消息的反应：真利好通常伴随股价向上放量缺口且不回补，假利好则可能跳空高开后快速回落，甚至回补缺口。业绩预告本身只是“消息”，市场资金的实际态度才是验证标准。
真利好的特征：放量缺口与不回补
当一份业绩预告超预期时，真利好会在公告后首个交易日形成向上的跳空缺口，且当日成交量明显放大。成交量代表资金真金白银的买入意愿，缺口则体现多空力量瞬间失衡。更重要的是，该缺口在后续数个交易日内不会被回补（即股价始终维持在缺口上方运行）。这通常意味着新增资金认可业绩的可持续性，愿意在更高价位承接，属于强势信号。
假利好的特征：冲高回落与缩量缺口
假利好往往表现为“见光死”：股价跳空高开后，很快冲高回落，甚至当日收出阴线，随后几个交易日内缺口被完全或部分回补。一种常见情况是缩量跳空——成交量远低于近期均值，说明市场跟风意愿不足，可能是少数资金借消息拉高出货。另一种是放量阴线：高开低走伴随巨量，表明大量筹码在抛售，主力借利好派发。
结合行业趋势与基本面交叉验证
缺口与成交量是技术面的判断工具，但还需结合基本面过滤。如果业绩增长主要来自一次性收益（如卖资产、政府补贴），或行业整体景气度向下，即使是放量缺口，持续性也存疑。反之，若业绩增长源于主营业务放量、毛利率提升，且行业处于上升周期，缺口的可信度更高。行业龙头公司的业绩预告往往更具参考价值，因为其数据更能反映行业真实趋势。
总结：真利好=放量缺口+不回补+基本面支撑；假利好=缩量缺口/冲高回落+快速回补+业绩含金量低。投资者应综合技术信号与行业逻辑，避免被单一消息误导。
常见问题
业绩预告后出现放量缺口，但第二天就回补了，算真利好还是假利好？
这属于假利好信号。真利好缺口通常不会在短期内回补，次日即回补说明市场买入力量不足，或存在主力借高开出货的可能。此时应警惕风险，不宜追高。
缺口理论中，多大的成交量算“放量”？
通常指当日成交量高于过去5-10日均量的50%以上，但无统一标准。更实用的方法是对比该股自身的历史成交水平：如果当日量能创近期新高或明显异常放大，即可视为放量。不同个股的流动性差异较大，应结合个股日常换手率判断。
如果业绩预告很好，但股价当天没有跳空缺口，是假利好吗？
不一定，需要区分原因。如果股价在预告前已连续上涨、提前反映预期，公告后不跳空属于“利好兑现”。但如果预告超预期且股价毫无反应，甚至下跌，则可能是市场认为业绩含金量不足，或行业逻辑已变。此时应重点检查业绩增长来源及行业趋势，而非仅凭缺口判断。