集合竞价中的价格优先和时间优先原则，决定了申报如何被排序和成交。价格优先指较高买入申报优先于较低买入申报，较低卖出申报优先于较高卖出申报；时间优先指当价格相同时，先提交的申报优先于后提交的申报。最终，所有符合条件的申报会在一个单一价格上集中成交，该价格是使成交量最大的价位。
价格优先和时间优先的执行过程
集合竞价分为接受申报和集中撮合两个阶段。在9:15至9:25（或部分市场特定时段）的申报期内，系统按以下两步排列：
- 价格优先：系统将所有买入申报从高到低排序，卖出申报从低到高排序。例如，买入报价10.00元优先于9.99元，卖出报价9.98元优先于9.99元。
- 时间优先：在价格相同的申报中，系统按申报进入系统的时间先后排序，先提交的排在前面。
在9:25的集中撮合时刻，系统寻找一个能使成交量最大的单一价格，并以此价格成交。所有买入价≥该价格且卖出价≤该价格的申报，按排序依次配对成交。未成交的申报在集合竞价结束后自动转入连续竞价，除非手动撤单。
撤单规则与散户注意事项
集合竞价期间的撤单有明确时间限制，散户需特别注意：
- 9:15—9:20：申报可提交也可撤单。此阶段报价可能被虚假申报影响，散户应谨慎参考盘口数据。
- 9:20—9:25：只接受申报，不可撤单。任何提交的买入或卖出申报在此阶段无法撤销，因此散户应在9:20前确认报价。
- 9:25—9:30：通常只接受申报，不进行撮合（部分市场可撤单，以具体交易所规则为准）。
散户应利用价格优先原则，在合理范围内适当提高买入报价或降低卖出报价，以增加成交概率；同时避免在9:20后提交不可撤销的极端报价，防止因误操作导致以不利价格成交。
常见问题
集合竞价的价格优先具体如何判断？
买入申报中，报价越高越优先；卖出申报中，报价越低越优先。例如，同样买入1000股，10.00元的申报排在9.99元前面；同样卖出1000股，9.98元的申报排在9.99元前面。
9:20后提交的申报能否撤单？
不能。9:20—9:25期间所有申报均不可撤单，因此散户必须在此时间前确认报价。如果9:20后提交了错误报价，只能等待集合竞价结束后在连续竞价中处理。
集合竞价未成交的申报会怎样？
未成交的申报在9:30后自动转入连续竞价，按价格优先、时间优先原则继续排队。如果不想参与连续竞价，需在9:30前手动撤单（具体撤单时间窗口以交易所规则为准）。