历史波动率（Historical Volatility, HV）衡量过去一段时间内股价的波动幅度，通常以年化标准差表示。技术分析派利用它来筛选符合自身风险偏好的股票：高波动率股票适合短线交易者博取价差，低波动率股票适合稳健型投资者控制回撤。选股时，只需将个股的历史波动率与自身可承受的波动范围匹配，并结合市场环境判断回调风险。
历史波动率的定义与计算
历史波动率反映股价在过去特定周期（如30天、60天）内的离散程度，数值越高，价格变动越剧烈。计算公式为：取每日对数收益率，计算其标准差，再年化（乘以√252，即一年交易天数）。例如，一只股票年化历史波动率为40%，意味着其价格在一年内大约有68%的概率在均值±40%的范围内波动。技术分析平台（如TradingView、通达信）通常直接提供这一指标，无需手动计算。
高波动率与低波动率的适用场景
- 高波动率股票（HV在50%以上）：常见于小盘成长股、题材股或事件驱动型股票（如财报发布前后）。适合风险偏好较高的短线交易者，目标是通过波段操作捕捉快速涨跌。但需注意，高波动也意味着回调幅度可能更大，止损设置需更严格。
- 低波动率股票（HV在20%以下）：常见于大盘蓝筹股、公用事业股或防御性板块。适合稳健型投资者或长线持有者，回撤可控，但价差空间有限。多数情况下，低波动率的股票在震荡市中表现更稳定。
结合市场环境判断回调风险
技术分析派选股时，还需将个股波动率与大盘环境对照。当个股历史波动率显著高于大盘指数波动率时，回调风险通常较高，这可能是资金炒作或基本面突变导致。例如，在熊市初期，低波动率股票的防御性更突出；而在牛市中，高波动率股票可能带来超额收益。实际操作中，可设定一个阈值（如个股HV比大盘HV高出1.5倍时），作为警示信号，避免追高。
常见问题
历史波动率与隐含波动率有什么区别？
历史波动率基于过去价格数据计算，反映已发生的波动；隐含波动率则从期权价格反推，代表市场对未来波动的预期。技术分析派主要使用前者选股，后者更多用于期权交易。
如何用历史波动率设置止损？
可根据个股历史波动率的倍数设定止损幅度。例如，若30天历史波动率为30%，通常可将止损设置为当前价格下方约1-2倍日均波动范围（即价格±0.3%×√252），具体比例需结合个人风险承受力调整。
历史波动率选股适合所有市场环境吗？
不完全是。在趋势明显的单边市中，高波动率股票可能持续跑赢；但在频繁震荡或流动性不足的市场中，低波动率股票更稳妥。建议结合市场趋势指标（如均线系统）综合判断。