筹码分布通过统计不同价格区间的持仓量，直观显示套牢盘集中的位置。当股价反弹至密集成交区时，前期套牢的投资者倾向于解套卖出，形成抛压阻力；反之，若股价下跌至低成本的筹码密集区，持仓者惜售心理较强，则构成支撑。关键判断依据是：筹码峰越高、越集中，该价位的支撑或阻力作用越显著。
筹码分布的基本原理
筹码分布（又称成本分布）是一种将成交量按价格加权累计的技术指标。它把每一笔成交的股票数量分配到对应的价格上，最终形成一条沿价格轴展开的曲线或柱状图。一个典型的筹码分布图包含两个核心元素：
- 筹码峰：某一价格区间内成交量高度集中，形成波峰，代表大量持仓成本在此附近。
- 筹码谷：成交量稀少的区域，形成波谷，表明该价位换手不充分，支撑或阻力较弱。
通过观察当前股价与筹码峰的相对位置，可以快速识别大多数投资者的盈亏状态。
密集区如何形成支撑与阻力
支撑位的形成逻辑： 当股价从高位下跌至低位筹码密集区时，该区域的持仓者普遍处于盈利状态（成本低于现价），倾向持有或加仓，而非割肉卖出。买盘力量增强，从而阻止股价继续下跌。
阻力位的形成逻辑： 当股价从低位反弹至高位筹码密集区时，该区域的持仓者处于亏损状态（成本高于现价），一旦解套或接近解套，抛售意愿明显增加，卖压压制股价进一步上涨。
判断强度时需注意：
- 筹码峰宽度越窄、高度越大，阻力/支撑越强。
- 若筹码峰跨越多个价格区间（宽峰），阻力/支撑相对分散，效果减弱。
- 股价多次冲击同一筹码峰未破，则该位置的参考价值更高。
套牢盘反弹抛压与成交量动态
套牢盘在反弹中的抛压效应，是判断反弹持续性的核心。当股价接近高位套牢区时，成交量是否放大是验证抛压的关键：
- 放量突破：如果反弹过程中成交量显著放大，且股价站稳筹码峰上方，说明套牢盘被充分消化，后续阻力可能转化为支撑。
- 缩量遇阻：若反弹至密集区时成交量萎靡，说明买方意愿不足，套牢盘抛压未释放，股价大概率回落。
动态更新原则： 筹码分布随每日成交不断变化。旧筹码峰随着换手率提高会逐渐消散，新筹码峰在当下成交密集区形成。建议使用软件中的“移动筹码分布”功能，选择近10-20个交易日的数据，避免被长期不活跃的旧峰干扰判断。
多数情况下，高位筹码峰+低位筹码峰同时存在时，股价大概率在两个密集区之间震荡；只有当高位峰被充分换手（即筹码从高位转移到低位），趋势才可能反转。
常见问题
筹码分布和成交量有什么区别？
成交量只反映某一天的总成交数量，不显示成交价格分布。筹码分布把成交量按价格分配，能看出不同价位的持仓成本，更适合分析长期支撑阻力。
如何确认套牢盘已经消化？
观察股价在筹码峰附近的表现：如果连续3-5个交易日放量横盘或温和上涨，且筹码峰高度逐渐降低，说明套牢盘正在被换手。反之，若缩量回调，则抛压未释放。
筹码分布适合短线交易吗？
更适合中长线分析。短线交易中，筹码分布更新速度较慢，通常滞后1-2个交易日。短线可结合分时图成交量与筹码分布中的关键价位（如密集区上下沿）做参考。