道氏理论判断牛市回调的核心在于区分主要趋势与次级折返。只要主要趋势（持续数月至数年的上升浪）未被破坏，回调就属于正常修正，而非趋势反转。判断标准包括：回调幅度不超过主要趋势涨幅的三分之二、不跌破前一个关键低点、成交量在回调过程中明显萎缩，以及工业指数与运输指数保持同步。
道氏理论的核心原则
道氏理论建立在三个基本前提之上：市场行为反映所有信息、价格按趋势运动、历史会重复。趋势分为三级：主要趋势（持续一年以上）、次级折返（持续三周到数月）和小型波动（数天以内）。在牛市中，主要趋势向上，次级折返是逆向修正，通常回吐前期涨幅的三分之一到三分之二。如果回调幅度超过三分之二，或跌破前一波上涨的起点，则可能意味着主要趋势已改变。
牛市回调的判断标准
判断牛市回调需观察三个关键信号。第一，成交量在下跌中应逐步萎缩，显示抛压衰竭；若下跌放量，则可能是派发行为。第二，工业指数（代表制造业）与运输指数（代表物流）必须相互确认。例如，工业指数回调但运输指数不创新低，说明实体经济仍在运转；若两者同步大跌，则趋势转弱。第三，回调不应跌破前一个重要低点（如上一波次级折返的底部）。一旦跌破，主要趋势可能从牛市转为震荡或熊市。
常见问题
牛市中的次级折返一般持续多久？
通常持续三周到三个月。时间若短于三周，可能只是小型波动；超过三个月则可能演变为趋势反转。可以结合回调幅度和成交量综合判断。
工业指数和运输指数背离时该如何处理？
背离是危险信号。例如工业指数上涨但运输指数下跌，说明产品生产后运输不畅，经济循环受阻。此时应减少仓位，等待两者重新同步后再入场。
成交量萎缩到什么程度才算安全？
没有固定数值，但常见情况是回调期间的日均成交量低于上涨阶段的平均水平。如果成交量萎缩至前期均量的50%以下，通常意味着抛压减弱，回调接近尾声。
总结：道氏理论判断牛市回调的核心是趋势分级、指数同步与成交量验证。只要主要趋势向上、回调不破关键位、指数相互确认，就应视为正常修正，而非趋势反转。