可转债触发强赎后，正股价格通常会在短期内承压，但基本面强劲的标的往往能较快恢复。强赎条款允许发行公司以面值加利息的价格赎回可转债，迫使持有人要么在到期前转股，要么直接卖出。由于转股溢价率通常已接近零甚至为负，持有人倾向于转股以获取正股，这导致短期内大量新增股票涌入二级市场，形成抛压，正股价格因此承压。
强赎触发后正股承压的机制
强赎公告发出后，转债持有人面临两个选择：转股或卖出。若选择转股，持有人将转债按约定比例转换为正股，这些新股票在转股后的次日可上市交易。当大量转债集中转股，正股供给短期内剧增，而需求未同步放大，股价便出现下行压力。这一过程通常持续至强赎截止日前后，抛压最集中的时段是转股期最后几天。
转股溢价率是判断抛压强度的关键指标。若转股溢价率接近零或为负，转股套利空间有限，持有人更倾向直接卖出转债而非转股，抛压主要来自转债市场；若溢价率显著为正，转股后仍有套利空间，则转股行为更活跃，正股抛压更直接。此外，剩余规模越大，潜在转股量越大，对正股的冲击也越明显。
正股价格恢复的条件
强赎导致的抛压通常是短期的，正股价格能否恢复取决于基本面。若公司业绩增长强劲、行业前景乐观，新进股东可能选择持有而非立即卖出，抛压被消化后股价有望回升。历史上常见的情形是：强赎截止日前后正股跌幅较大，但随后随着市场情绪稳定和基本面支撑，股价逐步修复。
投资者应重点关注两个指标：剩余规模占流通市值比例（比例越高，抛压越重）和转股溢价率走势（溢价率快速下降至负值，表明转股套利窗口关闭，抛压接近尾声）。同时，结合公司公告的强赎进度，判断抛压高峰期是否已过。
总结：强赎引发的正股抛压是短期供需失衡的结果，基本面强劲的标的往往能在数周内消化压力。 投资者可通过跟踪转股溢价率和剩余规模变化，评估抛压程度和持续时间。
常见问题
强赎触发后，正股一定会跌吗？
不一定，但多数情况下短期承压。如果强赎公告前市场已充分预期，抛压可能提前释放；若正股基本面极强，新增股票被市场快速吸纳，股价也可能不跌反涨。
如何判断强赎抛压是否接近尾声？
观察转股溢价率是否降至负值且保持稳定。当溢价率显著为负，转股套利空间消失，转股行为减少，正股抛压随之减弱。同时关注剩余规模是否已大幅下降。
强赎对正股的长期影响是什么？
强赎本身不改变公司基本面，长期走势仍由业绩驱动。强赎完成后，转债退市，公司负债率降低，每股收益可能因股本扩大而被稀释，但若融资资金用于有效投资，长期仍可提升股东价值。