可转债触发强赎是指发行公司在正股价格持续高于转股价（通常为130%以上）时，按约定强制赎回未转股的债券。强赎对正股股价的影响在短期和长期有明显差异，短期可能带来抛压，长期则取决于公司基本面与转股后的股本稀释程度。
短期影响：转股套利与抛压
强赎公告后，多数投资者会选择转股而不是接受低价赎回（通常赎回价仅为面值加微薄利息）。转股后新增的股票在二级市场卖出，短期内可能对正股产生抛压。抛压大小主要取决于两个因素：溢价率和转股进度。
- 溢价率：当溢价率为正（转债价格高于转股价值），转股即亏损，投资者更倾向直接卖出转债，对正股影响较小。当溢价率为负（折价），转股后卖出正股存在套利空间，抛压更明显。
- 转股进度：历史上常见强赎期间转股比例超过90%，若正股日均成交量较小，集中转股卖出的压力更显著。
长期影响：股本稀释与基本面
强赎完成后，转债全部转为股票，公司股本增加，每股收益（EPS）会被摊薄。如果公司盈利能力强劲，净利润增长能抵消股本稀释效应，股价长期仍可走稳甚至上涨。反之，若公司盈利增长乏力，股本扩张后每股价值下降，股价可能承压。
公司资金需求也是关键因素：强赎本质上促使债主变股东，公司无需偿还债务，改善资产负债表。对于资金紧张的公司，强赎是利好；对于现金流充裕的公司，强赎可能反映管理层对股价信心不足（希望快速解决债务）。投资者需结合公司公告中的资金用途和财务数据综合判断。
关键因素总结
投资者可转债强赎期间应重点关注以下指标：
- 转股价格：越低则转股数量越多，稀释效应越大
- 溢价率：负溢价率是短期抛压的预警信号
- 正股成交量：成交量越小，抛压对股价冲击越大
- 公司基本面：净利润增速能否覆盖股本扩张
常见问题
强赎一定是利空吗？
不一定。强赎本身是中性的，影响取决于市场预期和公司基本面。如果市场已充分预期强赎且公司盈利强劲，股价可能不受影响甚至上涨。反之，若公司盈利疲弱且股本稀释显著，则为利空。
强赎公告后，投资者应该转股还是卖出转债？
通常建议在强赎登记日前操作。若转债溢价率为正，直接卖出转债更划算；若溢价率为负（折价），转股后卖出正股可获取套利收益。无论哪种方式，都应避免持有至赎回日，否则只能以面值（通常100元加少量利息）被赎回，造成损失。
强赎后正股股价多久能恢复？
恢复时间没有固定规律，取决于抛压消化速度和公司基本面。历史上常见情况是，在强赎登记日前后抛压最集中，随后1-2周内逐步企稳。若公司发布业绩利好或获得新订单，恢复速度会加快。