可转债触发强赎条件后，正股价格通常面临短期承压，但具体反应取决于转股溢价率、公司基本面及市场情绪。强赎公告会促使转债持有人集中转股，从而增加正股流通盘，形成抛压，导致股价在公告后数日内可能下跌。若公司基本面强劲且转股溢价率较低，稀释效应有限，股价可能快速恢复；反之，高溢价率或弱基本面下，下跌幅度可能更大。
强赎机制与正股价格联动逻辑
当正股价格在连续30个交易日中至少15个交易日达到转股价的130%（具体以可转债募集说明书为准）时，上市公司有权启动强赎。持有人为避免以100元面值加利息被赎回，通常会在强赎登记日前转股。转股后，新增的普通股在二级市场流通，直接增加正股供给。历史上常见强赎公告后正股在短期内下跌，多数情况下跌幅在5-10%范围内，但具体幅度受市场环境与个股流动性影响。转股溢价率越高，持有人转股意愿越强，抛压越集中；溢价率接近零时，转股已基本完成，对股价冲击较小。
正股承压后的恢复条件
公司基本面是决定股价能否快速恢复的核心因素。若公司盈利能力稳定、行业前景向好，新增股份的稀释效应（通常稀释比例在5-15%之间，以发行规模与总股本比例为准）会被市场消化，股价可能在1-2周内企稳甚至回升。反之，若基本面疲弱，抛压叠加悲观预期，下跌周期可能延长。关注强赎登记日前后的成交量变化：若放量下跌后缩量企稳，往往是抛压释放完毕的信号。
投资者应对策略
- 关注转股溢价率：溢价率超过10%时，转股抛压风险较高；溢价率接近0%时，强赎对正股影响有限。
- 留意赎回期限：通常在强赎公告发布后，有15-30个交易日的缓冲期（以公告为准），避免在最后阶段被动以面值被赎回，导致损失转股价值。
- 结合技术面：若正股在强赎公告前已大幅上涨，强赎可能加速获利了结；若处于相对低位，抛压可能较小。
常见问题
强赎公告后正股一定会下跌吗？
不一定。如果转股溢价率很低（如低于2%），转股抛压已提前释放，正股可能仅小幅波动甚至上涨。下跌并非必然，取决于市场预期和资金博弈。
强赎后正股下跌的持续时间一般是多久？
历史上常见下跌持续3-5个交易日，随后趋于平稳。若公司基本面良好且市场整体偏强，股价可能在1-2周内恢复；弱市下调整周期可能延长至半个月以上。
如何判断强赎对正股的影响程度？
主要看三个指标：转股溢价率（高则抛压大）、正股流动性（日均成交额大则承压轻）、强赎前股价涨幅（涨幅过大则回调风险高）。综合评估后，可提前调整仓位或选择观望。