可转债触发强赎后，正股股价通常会经历短期下跌，主要原因在于大量可转债持有人选择转股，增加了流通股供给，从而形成抛压。平均而言，在强赎公告发布后的数个交易日内，正股股价可能出现 2% 到 5% 的回调，但具体幅度取决于转股溢价率、市场情绪及正股基本面强弱。
强赎机制如何传导至正股
可转债强赎指发行公司在正股价格连续一段时间（通常为 30 个交易日中有 15 个交易日）高于转股价的 130% 时，有权按面值加利息强制赎回未转股的债券。持有人为避免损失，多数会在强赎截止日前将债券转换为股票。转股后，公司总股本增加，若市场未同步增加买入需求，每股收益被稀释，股价面临下行压力。转股溢价率越高，持有人转股意愿越强，正股抛压也越显著。
历史常见跌幅与例外情况
历史上，多数强赎案例中正股在公告后 5 至 10 个交易日出现 3% 至 5% 的跌幅，少数极端情况可超过 10%。基本面强劲、业绩持续增长或处于行业热点的个股，跌幅往往更小甚至逆势上涨，因为新增流通盘能被增量资金消化。此外，若强赎公告前正股已大幅上涨，部分获利盘借机出逃会放大跌幅；反之，若市场预期充分，跌幅可能有限。
投资者应对策略
关键指标是转股溢价率和强赎截止日。转股溢价率接近 0% 时，转股对正股冲击较小；溢价率超过 5% 时，抛压风险较高。投资者应在强赎公告后密切关注正股成交量与价格走势，若发现连续放量下跌，可考虑减仓或设置止损。对于长期看好正股基本面的投资者，强赎带来的短期回调反而可能提供逢低介入机会，但需确认公司无其他利空。
总结：强赎引发的正股抛压是短期现象，通常持续数日至两周，跌幅在 2% 到 5% 之间。基本面优质或市场情绪高涨时，跌幅可能收窄甚至消失。投资者应结合转股溢价率与自身持仓周期，审慎决策。
常见问题
强赎截止日当天正股会大跌吗？
不一定。强赎截止日前的最后几个交易日是转股高峰，抛压往往已提前释放，当天正股跌幅可能较小甚至反弹。但若仍有大量未转股余额，截止日当天可能出现最后一轮抛售。
如何判断强赎对正股的影响大小？
主要看三个因素：转股溢价率（越高抛压越大）、正股日均成交量（成交量小则容易被新增股本冲击）、公司基本面（盈利稳定或处于景气周期的个股抗跌能力更强）。通常溢价率低于 2% 且日均成交额超 5 亿元时，影响可控。
强赎后正股是否一定会跌？
不是。历史上存在强赎后正股继续上涨的案例，常见于正股处于强势上涨趋势、市场资金充裕或公司发布超预期利好。但多数情况下，短期下跌概率更高，投资者不宜将例外视为常态。