可转债触发强赎条件后，正股价格往往出现异动，核心原因在于转股套利行为增加正股流通盘，带来集中抛压，同时转债与正股之间因转股溢价率归零而联动回调。
当可转债正股价连续30个交易日中至少15个交易日不低于转股价的130%时，发行人有权按面值加利息强制赎回。持有者为避免亏损，通常选择在赎回截止日前将转债转换为股票。这一过程直接导致正股流通股数短期增加，在市场需求不变的情况下，每股收益被稀释，股价承压。
转股套利是另一关键驱动。强赎公告后，若转债仍存在正转股溢价率（转债价格高于转股价值），套利者会买入转债、转股后卖出正股，锁定差价。这种行为加剧了正股的卖盘压力，导致价格加速下跌。历史上常见强赎公告后转债与正股同步回调，转股溢价率迅速收敛至零附近。
此外，强赎公告本身释放的信号也影响市场情绪。发行人行使强赎权，通常意味着股价已大幅高于转股价，部分投资者认为上涨空间有限，选择提前获利了结。赎回截止日前，未转股的转债将被低价赎回，持有者被迫行动，进一步放大正股波动。
关注转股溢价率与赎回截止日是判断风险的关键。转股溢价率越高，套利空间越大，正股潜在抛压越重；赎回截止日越近，集中转股和抛售的冲击越明显。投资者宜在强赎公告后审慎评估持仓，避免在赎回截止日前被动承受损失。
总结
可转债强赎触发后，正股价格异动主要由转股增加流通盘、套利行为加剧抛售以及市场情绪变化共同驱动。核心风险指标是转股溢价率和赎回截止日，两者决定了正股调整的幅度与节奏。
常见问题
强赎公告后转债价格一定会下跌吗？
不一定，但多数情况下会下跌。因为强赎限制了转债的上行空间，转股溢价率通常会被压缩至接近零，导致转债价格向转股价值靠拢。如果正股价格同时下跌，转债跌幅可能更大。
转股溢价率为负时还能套利吗？
负转股溢价率意味着转债折价，理论上买入转债转股可获利，但需注意转股后T+1日才能卖出正股，期间正股价格可能波动，套利存在风险。强赎期间流动性下降，折价可能迅速消失。
赎回截止日前多久应该处理持仓？
通常建议在赎回截止日至少提前2-3个交易日完成转股或卖出。因为转股操作在T+1日确认，若截止日前一天才操作，可能因系统延迟或停牌无法完成，导致被强制赎回而亏损。具体以发行人公告的截止时间为准。