可转债触发强赎条件后，正股价格通常面临短期下行压力，但最终走势取决于转股规模、股本稀释程度以及公司基本面等多重因素。强赎是发行人按约定价格强制赎回未转股的可转债，投资者为避免亏损通常会选择转股或在二级市场卖出，从而对正股产生抛压。
强赎的基本机制与短期抛压来源
可转债强赎的常见触发条件是：正股价格在连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%。一旦公告强赎，投资者有约2-4周的选择期。选择转股的投资者将直接增加正股流通股数，选择卖出可转债的投资者则可能间接带动正股卖出，两者都会在短期内对正股股价形成抛压。历史上常见强赎公告后正股价格在数日内下跌5%至10%的情形，但跌幅并非绝对。
股本稀释的影响与基本面缓冲
股本稀释的计算逻辑
强赎导致大量可转债转股，会直接增加总股本。稀释比例取决于可转债剩余规模与正股总市值的比值。通常剩余规模占市值比例越小，稀释影响越弱；若占比超过10%，则对每股收益（EPS）的摊薄效应更明显，可能引发估值调整。
基本面强劲时的缓冲作用
如果公司基本面良好、业绩增长预期明确，市场可能将强赎视为公司对自身股价信心（因股价已持续高于转股价130%）的信号，从而部分抵消抛压。在盈利增速高于股本稀释比例时，EPS甚至可能不降反升，股价下跌空间有限。反之，若公司基本面疲软，强赎后的抛压可能被放大。
总结：强赎后正股价格短期内大概率承压，但跌幅受转股节奏、稀释比例和公司基本面共同影响。投资者应关注赎回进度公告和剩余规模变化，避免在强赎登记日前盲目追高。
常见问题
强赎公告后，投资者应该转股还是卖出可转债？
如果可转债价格低于转股价值（即存在负溢价），转股后卖出正股更划算；若可转债价格高于转股价值（正溢价），直接卖出可转债更省时省力。通常建议在强赎登记日前至少3个交易日完成操作，避免因系统延迟导致被强制赎回（通常以100元面值加微薄利息赎回，远低于市场价）。
强赎对正股价格的影响会持续多久？
抛压主要集中在公告后至登记日前的选择期内，以及登记日后转股股份上市流通的前几个交易日。多数情况下，影响在登记日后1-2周内逐步消退，除非公司基本面出现重大变化或市场环境整体转弱。
如何判断强赎后的股价风险大小？
可关注三个指标：剩余可转债规模占正股流通市值比例（超过10%需警惕）、转股溢价率（负溢价越低，转股动力越强）、近期成交量（若日均成交额远低于转股新增市值，抛压更易引发股价下跌）。