可转债触发强赎后，正股股价常下跌，核心原因是转股导致流通股数增加，稀释每股收益，同时市场预期大股东可能减持套现，形成双重抛压。
转股稀释每股收益
可转债进入强赎期后，持有人通常会在规定时间内转股，以避免被低价赎回。转股后，债券转换为公司股票，流通股数立即增加。在净利润不变的前提下，每股收益（EPS）被摊薄，市场会重新评估公司的估值水平。对于盈利能力稳定的公司，EPS下降直接拉低股价支撑位；对于高估值成长股，稀释效应可能被放大，引发更大幅度回调。
转股规模越大，稀释效应越明显。如果可转债余额占公司总股本比例较高（例如超过10%），转股后流通股数增幅显著，股价承压时间也更长。
大股东减持预期
可转债发行时，大股东常参与配售以保障发行成功。强赎触发后，大股东持有的转债会集中转股，转股后即获得可流通的股票。市场预期大股东可能择机减持套现，这种预期本身就会压制股价。
历史上常见的情况是，大股东在转股后一段时期内（如1-3个月）陆续减持，形成持续卖压。这种减持预期还会吸引短线投机者提前做空或卖出，进一步加速股价下跌。
关注转股进度与短期承压
强赎公告后，转股期通常有数个交易日（如15-30个自然日）。转股进度越集中，短期股价承压越大。如果大部分转债在最后几天集中转股，抛压会集中释放，导致股价快速下跌；反之，如果转股进度分散，股价调整可能相对温和。
投资者应关注公司公告中的转股比例数据，并结合正股成交量变化判断抛压程度。转股期结束后，若大股东未大规模减持，股价可能逐步企稳；反之，减持公告会再次引发市场担忧。
总结： 强赎后股价下跌主要由转股稀释收益和大股东减持预期共同驱动。转股比例越高、大股东持股越大，短期股价承压越明显。投资者需结合转股进度和减持公告，理性评估风险。
常见问题
强赎后股价下跌会持续多久？
通常持续到转股期结束前后。如果转股集中且大股东快速减持，下跌可能在2-4周内释放完毕；若转股分散且减持延后，调整时间可能拉长至1-2个月。
所有强赎的可转债都会导致正股下跌吗？
不是。如果转股规模小（如占总股本比例低于3%），稀释效应微弱，股价可能不受影响。此外，若公司同时发布业绩利好或回购计划，也能对冲部分抛压。
散户应该怎么应对强赎后的正股？
不建议在转股期内追高买入，因为抛压尚未释放。可等待转股期结束后，观察成交量是否萎缩、股价是否企稳，再决定是否介入。同时需关注大股东减持公告，避免在减持期间买入。