可转债触发强赎条件（正股股价在连续30个交易日中至少15个交易日不低于转股价的130%）后，转债持有人集中转股，短期内会增加正股抛压，可能压制股价。强赎迫使持有人要么在限期内卖出转债，要么按约定价格转股，否则将面临以面值加利息被赎回的损失。转股后，新增加的股票在市场上出售，会直接稀释每股收益并增加流通股供给，通常导致正股在强赎公告后出现5%-10%的回调。
强赎如何影响正股价格
强赎对正股的影响主要通过两个渠道：
转股抛压：当强赎触发后，大量转债持有人选择转股，新股份集中涌入市场。若转股溢价率较高（例如超过20%），说明转债价格相对正股偏高，持有人转股后更倾向于立即卖出锁定收益，抛压更大。通常，转股溢价率越高，强赎公告后正股回调幅度越明显。
股本稀释：转股增大了总股本，每股收益（EPS）被摊薄。如果公司基本面强劲（如盈利增长稳定、现金流充裕），市场对稀释的担忧较小，股价修复较快；多数情况下，优质公司在强赎公告后一个月内能修复跌幅。反之，若公司基本面较弱或估值偏高，抛压可能持续更久。
历史规律与关键指标
历史上常见强赎公告后正股出现短期回调，但修复速度取决于公司质地。关键指标包括：
- 转股溢价率：溢价率低于5%时，抛压相对可控；高于10%则需警惕集中卖出。
- 剩余期限：临近到期日的强赎，持有人转股意愿更强，抛压集中；距离到期较远时，部分持有人可能选择卖出转债而非转股，减轻正股压力。
- 公司基本面：盈利能力和成长性决定了市场对稀释的容忍度。基本面强劲的公司，股价回调幅度通常更小，修复更快。
投资应对逻辑
投资者需关注强赎公告后的短期风险，但不必恐慌性卖出。提前评估公司股本扩张风险，如果转股溢价率低且公司基本面稳健，回调可能反而是布局机会。决策时应结合自身持仓和风险承受能力，避免盲目跟风操作。
常见问题
强赎触发后，正股一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见短期回调。 下跌幅度取决于转股溢价率、公司基本面和市场情绪。如果基本面强劲且溢价率低，正股可能仅小幅波动甚至持平。
如何判断强赎对正股的抛压大小？
主要看转股溢价率和剩余期限。 溢价率越高（如超过15%），持有人转股后卖出动机越强；剩余期限越短，集中转股压力越大。两个指标同时偏高时，抛压更显著。
强赎后正股多久能修复？
通常一个月内。 对于基本面稳健的公司，市场消化稀释影响后，股价常能回到强赎公告前水平；而基本面较弱的公司，修复时间可能更长或持续承压。