可转债触发强赎条件时股价常下跌，核心原因是强赎机制强制或促使持有人将债券转换为股票，导致正股流通盘扩大，稀释每股收益，同时市场提前交易这一预期，形成抛压。
强赎如何触发转股与抛压
可转债强赎是发行公司在正股价格持续高于转股价（通常为130%以上）时，按面值加利息强制赎回债券。持有人为避免以100元左右被赎回，通常选择转股或直接卖出债券。转股后，债券持有人变成股东，正股流通股数增加，每股收益（EPS）被摊薄。这一稀释效应直接压低股价估值，使股价承压。
市场预期与提前下跌
股价下跌往往在强赎公告发布前就已开始。市场参与者会提前预判强赎可能性，在正股价格接近强赎触发线时卖出股票或做空，形成“预期自我实现”。历史上常见情况是，强赎公告后至转股期结束，正股价格持续走弱，跌幅在5%-15%区间较为常见，但具体幅度取决于市场情绪、公司基本面及转股进度。若公司基本面强劲或市场整体向好，跌幅可能收窄。
投资者在强赎期的操作逻辑
在强赎期，投资者应关注两个关键节点：强赎公告日和转股截止日。公告日后，若仍持有可转债，需在截止日前完成转股或卖出，否则可能以低价被赎回。持有正股的投资者则需评估稀释风险：若转股比例高（通常转股比例超过50%），短期抛压明显；若转股比例低，影响相对有限。避免在强赎公告后追高买入正股，因为稀释效应和市场预期会持续压制股价。
总结：可转债强赎导致股价下跌，本质是转股稀释每股收益与市场预期共同作用的结果。投资者应在强赎公告后及时处理可转债，并谨慎评估正股的短期风险。
常见问题
强赎公告后，可转债持有人必须转股吗？
不是必须。持有人可以选择在二级市场卖出可转债，或持有至被公司按面值赎回。但通常卖出或转股更划算，因为被赎回只能获得100元出头，而可转债市价往往远高于此。
强赎对正股的影响会持续多久？
影响主要集中在强赎公告日至转股截止日期间。转股结束后，流通股数固定，稀释效应计入股价，后续走势回归公司基本面。通常这一过程持续2-4周。
正股价格在强赎期一定会下跌吗？
不一定。下跌是常见情况，但非绝对。如果公司基本面强劲、市场整体上涨，或转股比例较低，正股可能仅小幅回调甚至横盘。投资者需结合具体案例判断。