可转债触发强赎条件后正股价格下跌，主要源于转股抛压、市场预期提前反应以及技术性回调风险。强赎意味着上市公司有权按面值加利息强制赎回可转债，促使持有人尽快转股或卖出，否则将面临亏损。这一机制直接增加了正股流通股供给，同时提前反映在价格中，导致高位回调。
转股抛压是主要直接原因
当可转债触发强赎条件（通常为正股连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价的130%），上市公司发出强赎公告后，持有人必须在规定期限内转股或卖出，否则只能以约100元面值被赎回，远低于转股价值。多数持有人选择转股，从而瞬间增加正股流通股数量，形成抛压。例如，若一只可转债规模5亿元、转股价10元，全部转股将新增5000万股，在短期内集中卖出时，正股价格承受明显下行压力。
市场预期提前反应
强赎条件触发前，正股通常已上涨至转股价的130%以上，市场预期转股套利行为会提前反映在价格中。套利者买入可转债并转股，在正股市场卖出获利，这种操作在强赎公告前已开始，形成持续卖盘。此外，强赎公告本身被解读为利空信号——上市公司希望尽快消除债务，暗示股价可能已到高位。历史数据表明，多数情况下强赎公告后正股短期承压，但具体幅度因市场环境和公司基本面而异。
技术形态中高位回调风险增大
强赎条件触发往往伴随正股经历一轮上涨，技术面处于超买或高位区间。获利盘积累后，强赎公告成为兑现收益的催化剂，加剧回调。投资者应关注成交量和价格形态，若强赎公告后正股放量滞涨或跌破关键支撑位，回调风险更高。避免在强赎公告后盲目买入，等待趋势稳定后再做决策更为稳妥。
总结：可转债强赎后正股下跌是转股抛压、市场预期提前反应和技术高位回调共同作用的结果。投资者需警惕强赎公告后的短期风险，关注正股基本面和技术面，避免追高。
常见问题
强赎公告后正股一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见短期承压。下跌程度取决于转股规模、市场情绪和公司基本面。若正股基本面强劲或整体市场处于上涨趋势，抛压可能被消化，跌幅有限。
强赎后正股下跌会持续多久？
通常持续数日至数周，主要集中转股期前后。转股截止日前后抛压最密集，之后随着供给消化，价格可能企稳。投资者可观察成交量变化，待缩量企稳后再考虑介入。
如何判断强赎公告后是否该卖出正股？
关注转股比例和正股估值。若转股比例高且正股处于高位，建议减仓或观望；若转股比例低、正股估值合理，可持有观察。强赎公告后盲目买入风险较大，优先等待趋势明朗。