可转债触发强赎条件后，正股股价经常下跌，核心原因是强赎机制会迫使可转债持有人集中转股或卖出，从而在短期内增加正股的抛售压力，同时稀释现有股东的每股权益。

当可转债的正股价格在连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价的130%时，上市公司通常有权按面值加利息强制赎回可转债。此时，可转债持有人面临两个选择：要么以约100元的价格被强制赎回（亏损），要么将可转债转换为正股（通常价值远高于100元）。绝大多数持有人会选择转股，这导致正股新增大量流通股，直接稀释每股收益。此外，部分持有人转股后可能立即卖出正股套现，形成短期集中抛售，进一步压低股价。

另一个关键因素是市场预期提前消化。强赎条件触发前，正股往往已因利好大幅上涨，股价已包含强赎预期。强赎公告发布后，利好兑现，部分投资者获利了结，形成“买预期、卖事实”的行情。同时，上市公司可能利用强赎促使转股来降低负债，但市场会担忧其后续融资需求或经营压力，从而压低估值。

总结：强赎后股价下跌是转股稀释、集中抛售、利好兑现和情绪转变共同作用的结果。投资者应关注转股进度和公司后续公告，避免在强赎公告后盲目追涨。

常见问题

强赎后正股一定会下跌吗？

不一定，但历史上常见下跌。如果正股基本面强劲且市场整体向好，强赎带来的抛压可能被新资金承接，股价甚至可能继续上涨。但多数情况下，短期内下跌概率较高。

强赎对可转债价格有什么直接影响？

强赎公告后，可转债价格通常会向转股价值回归，并快速下跌至面值附近。因为持有人若不及时转股或卖出，将面临按面值被强制赎回的损失。此时可转债的溢价率会迅速压缩至接近零。

投资者如何应对强赎风险？

在强赎条件触发前或公告后尽早卖出或转股。可参考公告中的最后交易日和转股期，避免持有至赎回登记日。若看好正股长期价值，可转股后继续持有；否则应卖出可转债或转股后卖出正股。