可转债触发强赎条件时，正股价格通常会出现短期压力，但影响程度取决于溢价率、公司基本面以及市场情绪。强赎机制迫使持有人必须在截止日前转股或卖出转债，否则将以面值被赎回，这直接增加了正股流通盘，可能对股价形成抛压。
强赎如何影响正股价格
当可转债连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%时，发行人有权启动强赎。持有人为规避低价赎回损失，多数会选择转股，这导致正股流通股数增加。转股带来的股本扩张会摊薄每股收益，在短期内对股价形成压制。
溢价率是关键变量。如果转债溢价率较高（例如超过5%），意味着转债价格远超转股价值，强赎公告后套利者会卖出转债或转股后卖出正股，高溢价转债的强赎常伴随正股加速下跌。反之，若溢价率接近零甚至为负，转股对正股的冲击较小。
公司基本面决定了长期影响。基本面强劲的公司，股本稀释比例通常较低（例如转股规模占流通股本不到5%），股价能较快消化短期压力；而盈利能力弱或负债率高的公司，强赎可能被市场解读为融资需求，加剧股价下跌。
投资者如何应对强赎风险
关注强赎公告中的截止日期和转股价格，在截止日前评估持仓风险。如果持有正股且转债未转股，应提前卖出正股或转债，避免被以100元面值加少量利息强制赎回。强赎公告发布后，转债价格会向转股价值收敛，溢价率快速归零，这是判断市场预期的窗口。
常见问题
强赎对正股价格的影响会持续多久？
通常持续1-2周，集中在强赎公告发布到截止日之间。多数情况下，转股完成后股价会逐步企稳，若公司基本面良好，影响可在一个月内消化。
溢价率为负时强赎还会冲击股价吗？
冲击较小。负溢价意味着转债价格低于转股价值，持有人转股后直接卖出正股获利，但套利盘规模有限。此时正股下跌风险主要来自市场情绪，而非转股本身。
强赎失败对正股有何影响？
强赎失败（例如未触发条件或发行人放弃）通常被市场视为利好，正股价格可能短期上涨。但需注意，若股价长期低于转股价，转债可能进入回售期，对发行人形成现金流压力。