可转债触发强赎后，正股股价容易下跌的核心原因是转股行为增加了正股流通盘，稀释了每股收益，同时市场提前预期抛压。当公司宣布强赎（即强制赎回未转股的可转债），持有人通常会在规定期限内将债券转换为股票，否则只能以面值加利息被赎回（通常远低于转股价值）。这导致大量新增股票在短时间内涌入市场，扩大流通股本，从而摊薄每股收益（EPS），引发股价下行压力。此外，市场投资者会预判这一抛售行为，提前卖出正股避险，进一步加剧短期下跌。
强赎如何引发正股抛压
强赎是发行人按约定价格赎回可转债的权利，通常在正股价格连续30个交易日中有15天以上达到转股价的130%时触发。持有人为避开低额赎回损失，大多选择转股。例如，一笔10亿元的可转债按转股价10元转股，将新增1亿股正股。这部分新增股票在二级市场变现时，会直接增加卖盘，尤其在转股期集中结束时，抛压明显。若正股本身流动性不足，跌幅可能更大。历史上常见，强赎公告发布后数日内，正股股价出现回调。
基本面与市场情绪的双重影响
股价下跌幅度并不固定，取决于公司基本面和市场情绪。若公司盈利能力强、成长性高，新增股本对每股收益的稀释效应可被业绩增长抵消，跌幅相对有限。反之，若公司基本面薄弱或行业景气下行，转股抛售会放大负面预期。此外，市场情绪起关键作用：投资者会提前交易强赎预期，导致股价在公告前已部分下跌；公告后，实际转股比例若低于预期（如部分持有人选择持有至到期），抛压可能减轻。关注转股比例和剩余可转债规模，能帮助判断实际冲击：剩余规模越大，潜在抛压越高；转股比例越高，新增流通股越多。
总结
强赎后正股下跌主要由转股带来的流通盘扩张和每股收益稀释驱动，叠加市场提前避险情绪。下跌幅度取决于公司基本面强度和转股执行情况。投资者应避免在强赎公告前后追高正股，并密切观察转股进度与剩余规模。
常见问题
强赎公告后正股一定会下跌吗？
不一定。若公司基本面强劲或市场整体行情向好，下跌可能被消化甚至出现上涨。历史上常见，部分白马股在强赎后股价仅短暂回调。但多数情况下，短期存在下行压力。
如何判断强赎对正股的影响大小？
主要看转股比例和剩余可转债规模。转股比例越高、剩余规模越大，新增流通股越多，抛压越重。可查阅公司公告中的转股结果数据。同时关注正股日均成交量，若日均成交额远小于可转债剩余规模，冲击更明显。
强赎公告后，投资者应该卖出正股还是持有？
取决于个人风险承受能力和对基本面的判断。若正股估值偏高或行业前景不确定，减持部分仓位可规避短期波动；若对公司长期成长有信心，可持有并观察转股进度，避免在抛压高峰期操作。不建议在公告前后追高买入正股。