可转债触发强赎后股价下跌，核心原因在于大量转股增加流通股供给，摊薄每股收益，同时套利盘集中抛售正股加剧卖压。强赎条款赋予发行人以面值加利息赎回可转债的权利，投资者为保住更高收益（转股价值通常远高于赎回价），必须在短期内转股或卖出可转债。这一过程会引发连锁反应，直接冲击正股价格。
转股摊薄与套利抛压
当强赎公告发布，大量可转债持有人选择转股，流通股数量短期内显著增加，每股收益被摊薄。例如，若转股比例为20%，每股收益将相应下降约17%，估值面临下修压力。同时，套利者会提前买入正股并卖出可转债，锁定转股溢价。强赎触发后，套利盘迅速平仓，在二级市场抛售正股，形成集中卖压。尤其是正股价格接近转股价时，套利空间小，抛售意愿更强，进一步压低股价。
短期与长期影响差异
短期影响直接且剧烈：从强赎公告日到赎回登记日（通常15-30个交易日），正股价格常出现下跌趋势。历史上多数情况下，股价在此窗口期内跌幅在5%-15%之间。长期影响则取决于公司基本面：若转股成功降低公司债务、改善资本结构，且原有业务增长强劲，股价可能逐步修复；若摊薄效应持续且业绩未跟上，股价可能长期承压。投资者需区分短期套利行为与公司价值变化，避免因恐慌盲目跟风。
投资者应对要点
关注强赎公告中的赎回登记日和停止交易日期。登记日前未转股或卖出可转债，将按面值加利息（通常100-103元）被强制赎回，损失明显。持有可转债者应优先转股或卖出；持有正股者需评估摊薄程度和套利抛压是否已释放，避免在抛售高峰期低点割肉。强赎是中性事件，下跌多为阶段性的流动性冲击，而非公司价值恶化。
常见问题
强赎公告后正股一定会跌吗？
不一定，但历史上多数情况下会出现短期下跌。市场情绪、大盘走势和公司基本面都会影响实际表现。若正股本身有强劲利好支撑，跌幅可能有限甚至不跌。
套利盘抛压会持续多久？
通常集中在强赎公告后的前5-10个交易日。随着转股完成和套利者平仓，抛压逐渐减弱。赎回登记日前后，剩余未转股的可转债数量已较小，对股价的冲击也明显降低。
如何判断强赎对股价的长期影响？
观察公司转股后的股本扩张比例和业绩增长预期。若转股新增股本不超过原有股本的10%，且公司未来营收增速能覆盖摊薄效应，长期影响有限；反之需警惕股价长期承压。