可转债触发强赎条款后，正股价格往往出现下跌，核心原因在于投资者集中转股或卖出可转债，导致正股供给增加，从而在短期内对股价形成压制。强赎条款通常规定，当正股价格在连续30个交易日中有15个交易日达到转股价的130%以上时，发行人有权按面值加利息强制赎回可转债。投资者为了避免被低价赎回，会选择将可转债转换为正股，或在二级市场卖出可转债。这两种行为都会间接或直接增加正股的流通股数，从而引发价格下跌。
强赎触发后的投资者行为与供给压力
触发强赎后，主要投资者行为分为两类：转股和卖出可转债。转股直接增加正股流通股数，摊薄每股收益，导致抛压加大。卖出可转债则通过套利机制影响正股：当可转债价格高于转股价值时，套利者会买入可转债、卖空正股，进一步压低价格。历史上常见的情况是，强赎公告发布后，正股价格在短期内出现明显回调，尤其是在可转债余额较大、转股比例高的案例中。
技术分析的关键信号
技术分析可以帮助投资者识别强赎后的价格风险。关键支撑位是否跌破是首要关注点：若正股价格跌破前期密集成交区或重要均线（如20日或60日均线），往往意味着抛压超出正常范围。成交量放大是确认抛压加重的重要信号：强赎期间若成交量显著高于前20日均值，说明市场抛售意愿强烈。此外，RSI（相对强弱指标）进入超买区后快速回落，可能预示短期顶部形成。投资者应结合这些信号，避免盲目持有，及时评估是否减仓。
总结
可转债强赎触发后，正股价格下跌的机制主要由供给增加驱动，技术分析中的支撑位、成交量及超买信号可为风险判断提供参考。投资者需关注强赎公告后的市场反应，而非仅依赖历史价格走势。
常见问题
强赎触发后，正股价格一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见回调。如果正股基本面强劲、市场整体情绪乐观，或可转债余额较小，抛压可能被消化。但多数情况下，供给增加会导致短期价格承压。
如何判断强赎期间的抛压是否严重？
观察成交量与可转债余额比例。若可转债余额占正股流通市值比例超过5%，且转股后新增股份占比超过1%，抛压通常较大。同时，成交量若持续高于均值20%以上，也说明抛压较重。
强赎公告后，投资者应该立即卖出正股吗？
不建议盲目操作，应结合技术信号。若正股价格已跌破关键支撑位或成交量异常放大，可考虑减仓；否则可观察几天，等待市场消化抛压后再做决策。具体操作需根据个人风险承受能力而定。