可转债触发强赎条款时，持有人必须在截止日前做出选择，否则可能面临较大亏损。强赎是指发行方在满足特定条件后，以面值加当期利息（通常约100-103元）强制赎回已发行的可转债。触发条件一般为：正股价格在连续30个交易日中至少有15个交易日达到转股价格的130%以上。若持有人未在截止日前转股或卖出转债，将只能获得远低于市场价格的赎回金额，造成损失。
强赎触发后的两种操作选择
核心原则：根据转股溢价率高低决定操作方向。 转股溢价率 =（转债市价 - 转股价值）÷ 转股价值 × 100%，反映转债价格相对正股的溢价程度。
转股（低转股溢价率时适用）：当转股溢价率接近0%或为负值时，转股后直接卖出正股的收益与卖出转债接近，此时两种操作均可。若溢价率为负，转股后卖出正股可获得套利收益。操作步骤：在交易软件中选择“债转股”菜单，输入转股代码和数量，T+1日可卖出正股。
卖出转债（高转股溢价率时适用）：当转股溢价率较高（例如超过5%），转股后卖出正股将亏损溢价部分，此时应直接在二级市场卖出转债，获得当前市价。卖出操作与普通债券交易相同，资金T+0可用。
关键截止日：发行方会发布强赎公告，明确最后交易日和最后转股日。必须在截止日之前完成操作，逾期未操作将被强制赎回，仅获得面值加利息（约100-103元），而强赎公告前转债市价通常在130元以上，损失明显。
操作注意事项与风险提示
- 关注公告时间：强赎公告发布后，转债往往出现价格下跌，因为套利空间被压缩。持有人应在公告后尽快决策，避免临近截止日时流动性下降。
- 正股价格波动风险：转股后获得的正股，次日才能卖出。若正股在T+1日下跌，可能抵消套利收益。低溢价率下转股风险相对可控，但高溢价率时转股风险更高。
- 避免误解：强赎是发行方的权利，并非义务。触发条件后，发行方可选择是否执行强赎。通常多数发行方会执行，但少数情况下可能放弃（如为保护持有人利益）。以发行方公告为准。
常见问题
强赎触发后，转债市价一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见价格回落。 强赎公告后，转债价格通常向转股价值收敛，因为套利空间被压缩。若正股继续上涨，转债仍可能跟随上涨，但溢价率会显著降低。建议关注公告后第一个交易日的价格变化。
转股操作需要手续费吗？
转股本身不收取额外费用，但卖出正股会产生交易佣金。 转股操作在券商端通常免费，但T+1日卖出正股时，需按股票交易标准缴纳佣金（通常万分之1-3）。卖出转债也需缴纳佣金，费率与普通债券交易相同。
如果错过了最后操作日，能补救吗？
不能补救，只能接受强制赎回。 一旦错过截止日，持有人只能按面值加利息获得资金，无法再转股或卖出。建议设置日历提醒，并关注发行方发布的强赎公告，至少提前一周完成操作。